從KKV分家出來的東南亞連鎖零售資金告急、停工待崗

來源：墨騰創(chuàng)投 作者：Momentum Works

過去幾個月，市場上一直有傳言，說印尼潮流零售OH!SOME的現(xiàn)金流很緊張。

上周五，一份《關(guān)于公司停工待崗的通知》開始在圈子里流傳，算是把傳言坐實了。

通知的落款對象是“全體BO同學” - 也就是OH!SOME的運營方藍色起源集團（Blue Origin，和貝光頭的火箭公司沒有關(guān)系）。通知說，公司資金周轉(zhuǎn)“遭遇了前所未有的極端困境”，流動資金“難以維系現(xiàn)有的運營成本及債務償還”，因此自2026年7月13日起至2027年1月29日，公司實行停工待崗。

請注意，六個半月。另外，2027年1月29日大概在春節(jié)之前一周。

其實端倪早就有了。最近幾個月，在一些OH!SOME相關(guān)的社媒內(nèi)容下面，時不時能看到供應商的留言追問貨款；小紅書和非死不可上，也看得到員工在評論區(qū)討薪、問候管理層。

（評論意為：先把你們的管理層收拾好吧。員工被強迫辭職。）

不過我們也看了一下，OH!SOME在印尼的門店這幾天還在正常營業(yè)。中國總部的停擺，會不會、以及什么時候會傳導到一線門店，還有待觀察。

說起OH!SOME，很多朋友都知道，它在印尼市場的前身，是那個同樣黃底白字的KKV。

KKV于2020年3月在雅加達的大型購物中心Central Park開出印尼首店，3000多平米。印尼一度是整個集團表現(xiàn)最好的市場 - 據(jù)說有段時間印尼門店的單店GMV接近中國門店的三倍。

2024年8月，劇情突變。包括Central Park首店在內(nèi)的多家印尼KKV門店集體閉店“煥新”，重新開業(yè)時，門頭換成了OH!SOME。貨架、動線、配色一切照舊，有消費者發(fā)現(xiàn)，部分商品包裝上的KKV標志，被店員用黑色馬克筆涂掉了。

有意思的是，Central Park店重開那天，恰好是KK集團招股書第四次失效的次日 - 這家“潮流零售第一股”四度沖擊港交所，均未能成行。

對于分家，KK集團當時的官方口徑是：早期授權(quán)當?shù)卮砩探?jīng)營，授權(quán)期滿，經(jīng)友好協(xié)商不再續(xù)約；OH!SOME為印尼當?shù)貓F隊創(chuàng)立的新品牌，與KK集團沒有關(guān)系。

分家背后真正的原因，墨騰的很多朋友應該都知道。

只說一個事實：運營OH!SOME的藍色起源，創(chuàng)始人是郭惠波 - 也是KKV當時的聯(lián)創(chuàng)之一；而KK集團的一號位，是吳悅寧。

雖然兩個品牌分家了，但兩家的店長得還是一模一樣。

三年后的再后來，KKV想通了自己出海，在東南亞進入了馬來西亞、泰國、越南等市場，也回到了印尼。曾經(jīng)的一家人，在同一個市場再次相遇，成了競爭對手 - 雖然目前OH!SOME在印尼的門店還是明顯多于KKV的。

分家后的OH!SOME跑得很快。在上半年的時候，藍色起源在印尼大概有136家OH!SOME門店、55家FuniFun!（自創(chuàng)的家庭娛樂品牌），還有10幾家蕉下門店；也擴展到了東南亞的多個市場（包括零售結(jié)構(gòu)全然不同的新加坡）。一年多時間，七個國家，三條業(yè)務線。

這個速度，在東南亞零售里是相當激進的。大店型、眾多SKU、這么多門店 - 加上在途和清關(guān) -所需要的資本厚度，可想而知。

幾年前，我們陪一位東南亞零售的老前輩，在印尼萬隆瞻仰了當時KKV的門店（也就是后來的OH!SOME)。當時討論的眾多話題中有這兩個：

第一：這種業(yè)態(tài)，印尼本土玩家不能復制嗎？前輩說不能 - 本土玩家組織不起來這么大的供應鏈團隊。KKV和名創(chuàng)們的背后，要在國內(nèi)管理大量的選品和供應鏈人員 - 這一點是人和組織的問題，很多純海外的玩家其實是玩不轉(zhuǎn)的。

第二個是老前輩提的：你看看旁邊那幾家做了幾十年的本土零售品牌店，昏昏暗暗的；再看看KKV - 你不覺得它會讓你覺得，你的生活很美好嗎？

不過，這是幾年前的事情了。現(xiàn)在在消費者被包括TikTok在內(nèi)的多重渠道感官刺激的情況下，大的集合店還有多大的吸引力 - 確實是個問號。

回到OH!SOME我們相信這里發(fā)生過的很多問題，可能都不是商業(yè)模式和運營水平的問題。