遼寧
今天半導體板塊的走勢，讓人喘不過氣來
科創50半日重挫3.67%，存儲芯片、算力芯片、半導體設備全線潰敗。
德明利一字跌停，封單超4萬手，最新市值1502億元；華峰測控、佰維存儲、沐曦股份跌超11%，清溢光電、有研粉材跌幅居前。
半導體材料設備指數盤中跌超5.5%，科創芯片ETF單日跌幅達5.51%。板塊內一度近20只個股跌超10%，慘烈程度堪比小型股災。
導火索直指德明利的業績預告。公司預計2026年上半年歸母凈利潤47億至65億元，但按Q1凈利潤33.46億元反推，Q2凈利潤預計環比下降5%至29%。
業績環比下滑，在此前股價翻倍暴漲的背景下，無異于給追高的資金澆了一盆冷水。
今年德明利股價累漲超185%，近一年漲幅達386%，獲利盤集中出逃是必然結果。
但詭異的是，隔夜美股和今天的韓國市場完全是另一番景象。SK海力士美股ADR暴漲27%，三星電子漲超5%，韓國綜合指數盤中一度飆升近6%直接觸發Sidecar暫停交易機制。
美光科技、西部數據同樣大漲。同樣的半導體賽道，中外走勢為何冰火兩重天？
核心在于估值水位和貨幣環境的不同。A股存儲芯片板塊年內漲幅驚人，獲利了結動力遠大于基本面擔憂。
而海外存儲巨頭前期相對滯漲。更重要的是，最新數據顯示6月美國CPI環比創六年最大跌幅，核心CPI降至2.6%，降息預期重啟推動科技股全面重估。
SK海力士在A股沒有直接映射標的，其暴漲反而放大了A股相關品種的比價落差。
但暴跌不等于邏輯破碎。國金證券研報指出，AI算力硬件基本面無需擔憂，Q3有多重催化劑：英偉達Rubin及AMD MI450大量出貨，谷歌TPU V8和亞馬遜Trainium3開始批量出貨，1.6T光模塊進入放量階段。
高盛也預計，微軟、亞馬遜、Meta、谷歌和甲骨文五家超大規模云廠商在2025至2030財年間的AI資本開支合計將大幅增長。AI驅動的半導體需求增長遠未結束。
從資金動向看，半導體設備ETF招商最近3個交易日累計凈流入9.47億元，盤中急跌時反而獲大幅申購。
芯源微、拓荊科技、中微公司等設備龍頭當日逆勢收紅。資金在用真金白銀對半導體上中游做出投票。
此外，長鑫存儲IPO再度推進，選定了上下游多家公司作為戰略配售投資者，這意味著國家大基金對半導體產業鏈的扶持邏輯未變。
短期來看，急跌之后往往是最極端的情緒宣泄。過去科創50單日跌幅超3.6%時，三次出現后的5個交易日平均反彈幅度達4.2%。
存儲和算力方向經過這輪急跌，估值壓力得到釋放。但德明利Q2業績環比降幅仍有不確定性，板塊的震蕩筑底可能需要時間，而不是立刻V型反轉。
行至水窮處，坐看云起時。半導體的大方向沒有變，變的是節奏和入場時機。
急跌不可怕，可怕的是在恐慌中丟掉籌碼。等放量企穩信號出現，也許正是真正的配置良機。
風險提示：本內容僅為客觀市場分析，不構成任何投資建議。股市有風險，投資須謹慎，過往表現不代表未來收益。
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