浙江
7月14日消息，近期，麥當(dāng)勞以1.26億港元（約合人民幣1.09億元）賣掉了香港大埔昌運(yùn)中心的自用商鋪，這是它今年在香港出手的第六處物業(yè)。
算上2025年賣掉的5間，麥當(dāng)勞已累計(jì)出手11間香港商鋪，套現(xiàn)超過(guò)10億港元（約超人民幣8.63億元），其中僅今年上半年就進(jìn)賬逾6億港元（約合人民幣5.18億元）。
六宗交易橫跨銅鑼灣到屯門(mén)，覆蓋港島到新界，全是麥當(dāng)勞自持幾十年的“老家底”。最早的銅鑼灣和大埔物業(yè)，可以追溯到1988年，持有時(shí)間接近40年。
有意思的是，這批交易全部采用“售后回租”，麥當(dāng)勞把產(chǎn)權(quán)賣給別人，自己繼續(xù)當(dāng)租客。
銅鑼灣商鋪賣出去之后麥當(dāng)勞每月以59.7萬(wàn)港元（約合人民幣51.55萬(wàn)元）的租金繼續(xù)開(kāi)店，新業(yè)主坐享約6%的年租金回報(bào)。
大埔昌運(yùn)中心店鋪去年10月剛翻新完，轉(zhuǎn)手就出售，買家拿到的是一份簽到2036年的長(zhǎng)期租約。門(mén)店照開(kāi)，客人照吃，生意不受影響。這種方式直接把麥當(dāng)勞早年“買鋪+經(jīng)營(yíng)”雙線盈利的模式，切換成了純輕資產(chǎn)。
賣得這么急，圖什么？
最直接的回答來(lái)自財(cái)報(bào)。2026年一季度，麥當(dāng)勞全球營(yíng)收65.17億美元（約合人民幣441.02億元），同比增長(zhǎng)9.4%，凈利潤(rùn)19.83億美元（約合人民幣134.2億元），同比增長(zhǎng)6.2%。不能說(shuō)不漂亮，但市盈率已從此前的27倍壓縮到22倍，股價(jià)一度觸及52周新低，市場(chǎng)對(duì)其增長(zhǎng)可持續(xù)性的疑慮并沒(méi)有消除。
對(duì)于麥當(dāng)勞來(lái)說(shuō)，香港這批商鋪，賬面升值五倍到十倍。銅鑼灣商鋪1988年買入時(shí)不到2000萬(wàn)港元（約合人民幣1726.94萬(wàn)元），38年后賣了1.19億港元（約合人民幣1.03億元）。現(xiàn)在出手，既是賣在高點(diǎn)，也是把物業(yè)增值收益一次性兌現(xiàn)，給資本市場(chǎng)一個(gè)交代。
更深一層的原因，是麥當(dāng)勞近年來(lái)持續(xù)推進(jìn)的全球輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型。
2017年，麥當(dāng)勞把中國(guó)內(nèi)地和香港業(yè)務(wù)80%的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)賣給了中信和凱雷，自己退到品牌授權(quán)和供應(yīng)鏈的角色上。2023年麥當(dāng)勞全球又買回凱雷手里28%的股權(quán)，在金拱門(mén)持股升至48%，但日常運(yùn)營(yíng)依然交給本地團(tuán)隊(duì)。
香港23間自持商鋪，市場(chǎng)估值近30億港元（約合人民幣25.9億元），按現(xiàn)在的出貨節(jié)奏，2027年之前大概率全部脫手，資金將用于門(mén)店拓展和經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)。
當(dāng)然還有一個(gè)不能忽略的現(xiàn)實(shí)，香港商鋪市場(chǎng)經(jīng)歷了前幾年的深度調(diào)整，核心區(qū)鋪價(jià)從高位明顯回落，買家接盤(pán)意愿出現(xiàn)回升。窗口期不會(huì)一直開(kāi)著，麥當(dāng)勞選在這個(gè)節(jié)點(diǎn)加速出貨，時(shí)機(jī)判斷是到位的。
從這個(gè)角度看，麥當(dāng)勞賣掉香港商鋪，與其說(shuō)是撤退，不如說(shuō)是把該放下的放下了。
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