持有的公司跌了怎么辦？

如何看待股價(jià)漲跌的問(wèn)題，這是股市永恒的話題，也是所有投資者都關(guān)注的。

但是看待的角度其實(shí)天差地別，我們先做個(gè)假設(shè)，假設(shè)一個(gè)人可以無(wú)限補(bǔ)倉(cāng)，那他買入任何公司，理論上都是不怕跌的，當(dāng)然前提是別買中最后退市的公司。

因?yàn)橘I入之后，只要跌了就一直補(bǔ)倉(cāng)，所以成本會(huì)無(wú)限接近最低位，那么任意時(shí)候只要漲一點(diǎn)，就很容易漲過(guò)成本線對(duì)不對(duì)，所以賺錢幾乎是確定的。

某些量化模型里面，就有類似這樣的機(jī)制，當(dāng)然會(huì)更科學(xué)復(fù)雜一些。

但是我們都沒(méi)有無(wú)限資金，不可能做到無(wú)限補(bǔ)倉(cāng)，有朋友可能就會(huì)想，我能不能把倉(cāng)位分成10份，或者更多份，第一次只買一份，后面跌了再一份一份的補(bǔ)，這樣是不是就接近剛才說(shuō)的那個(gè)邏輯了？

這里面就會(huì)有兩個(gè)問(wèn)題，第一個(gè)是如果買入之后股價(jià)跌得較多，或者跌的時(shí)間較長(zhǎng)，如果要把成本補(bǔ)到接近當(dāng)下低位的程度，需要的資金量相對(duì)倉(cāng)位來(lái)說(shuō)是很大的，越接近需要的資金越多。

因?yàn)樾枰言诖酥八型度氲馁Y金都要平均掉，所以補(bǔ)得越快就會(huì)發(fā)現(xiàn)沒(méi)幾次就沒(méi)錢繼續(xù)補(bǔ)了。

第二個(gè)是機(jī)會(huì)成本的問(wèn)題，任何一家公司的股價(jià)，下一刻上漲和下跌的概率都是50%，這個(gè)思路完全是為下跌準(zhǔn)備的，但是如果漲了呢？

這個(gè)策略肯定不能在漲了之后追高，否則這個(gè)邏輯就沒(méi)意義，也就意味著你只有很小倉(cāng)位在獲取收益，大部分資金都是閑置的。

假如分成十份，如果滿倉(cāng)的情況下漲10%，十分之一的倉(cāng)位就需要翻倍才行，才能獲得同等的絕對(duì)收益，漲10%和翻倍的難度及概率相差就太大了。

所以這是一個(gè)很不劃算的事情，無(wú)限降低成本對(duì)于個(gè)人投資者是不成立的事情。

任何公司在任何時(shí)候都有可能漲，也可能跌，如果僅僅盯著價(jià)格數(shù)字的變化，這就是一個(gè)無(wú)解的問(wèn)題，純粹拼運(yùn)氣。

我們只能把每股價(jià)格對(duì)應(yīng)到每股價(jià)值上去，價(jià)格數(shù)字是實(shí)時(shí)變動(dòng)的，價(jià)值體現(xiàn)就要穩(wěn)定很多了，只要公司沒(méi)有發(fā)生重大的事情，在正常穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，今天和明天，這個(gè)月和下個(gè)月，公司創(chuàng)造的價(jià)值幾乎是一樣的。

只有確定性或者穩(wěn)定性高的東西，才能用來(lái)當(dāng)做參照物，也就是衡量標(biāo)準(zhǔn)。

當(dāng)有了這個(gè)衡量標(biāo)準(zhǔn)之后，再拿價(jià)格去對(duì)比就很簡(jiǎn)單了，貴了就高估，便宜了就低估，我們買任何東西，自然都是想買在低估位置，物美價(jià)廉。

如果你買的價(jià)格偏高，要么是不遵循這個(gè)邏輯，要么是你的衡量標(biāo)準(zhǔn)不對(duì)，需要修正。

如果公司本身沒(méi)問(wèn)題，依然很看好，就看看兜里有多少錢，如果補(bǔ)倉(cāng)能把成本補(bǔ)到修正之后的低估位置，那補(bǔ)就好了。

如果你的衡量標(biāo)準(zhǔn)沒(méi)問(wèn)題，也確實(shí)買在了低估位置，但是價(jià)格繼續(xù)跌了怎么辦？

很多人的第一反應(yīng)就是補(bǔ)倉(cāng)，這是不對(duì)的。

補(bǔ)倉(cāng)這個(gè)動(dòng)作其實(shí)是非常珍貴的，因?yàn)槲镆韵橘F，每個(gè)人都補(bǔ)不了幾次，補(bǔ)少了沒(méi)意義，補(bǔ)多了沒(méi)錢。

這么珍貴的東西，難道就不應(yīng)該多思量，慎重再慎重之后，再作出決定嗎？

所以一旦決定買入某家公司，除非是建觀察倉(cāng)，跌到衡量標(biāo)準(zhǔn)以下，就應(yīng)該大膽買，買完之后跌也是正常的，不要輕易補(bǔ)倉(cāng)，不要跌一點(diǎn)就慌。

跌不言底，不要去猜測(cè)現(xiàn)在是不是底部，沒(méi)有人能猜準(zhǔn)，同樣也不要去猜頂部，真漲起來(lái)是沒(méi)邊的，不管是科技還是紅利，也不管是白馬還是黑馬，都是一樣的。

我一般會(huì)預(yù)留一到兩次補(bǔ)倉(cāng)機(jī)會(huì)，可能是現(xiàn)金，也可能是其他公司，公司之間根據(jù)性價(jià)比切換調(diào)倉(cāng)是常規(guī)手段。

所以在我手里還有機(jī)會(huì)的時(shí)候，同樣也是不怕跌的，如果真開(kāi)始跌，反而希望跌得越狠越好，因?yàn)榭梢杂酶俚腻X買到更多的股權(quán)。

這個(gè)時(shí)候很多人可能會(huì)盯著第一次建倉(cāng)所產(chǎn)生的虧損，這是不對(duì)的，所有過(guò)往操作，都不要用后視鏡去看待。

因?yàn)榈谝淮我彩钦_的，只是第二次撿了便宜而已。

這個(gè)心理很難突破，很多人都太過(guò)在意過(guò)往成本，包括低成本和高成本都是如此。

低成本可能更難理解，對(duì)于一家高股息的公司，把成本做到負(fù)數(shù)是很簡(jiǎn)單的事情，這個(gè)時(shí)候可能很多人會(huì)認(rèn)為，我的成本這么低，甚至負(fù)成本，只要一直拿著，就是一直賺錢的。

其實(shí)這是錯(cuò)覺(jué)，投資只能看當(dāng)下，跟你的過(guò)往成本是沒(méi)關(guān)系的，也就是當(dāng)下的價(jià)格對(duì)比衡量標(biāo)準(zhǔn)，如果低估了就可以買，如果高估就應(yīng)該賣。

不能因?yàn)槌謧}(cāng)成本低，現(xiàn)在即便低估了也不敢買，也不能因?yàn)槌杀緸樨?fù)，現(xiàn)在即便高估了也舍不得賣。

高成本就很好理解，當(dāng)然這里說(shuō)的高成本是相對(duì)而言，同樣還是要有衡量標(biāo)準(zhǔn)，不能買在高估的位置，只是因?yàn)橘I完之后股價(jià)跌了，成本相對(duì)現(xiàn)在的價(jià)格高而已。

這是很正常的，每個(gè)人都會(huì)遇到，這個(gè)時(shí)候不能貪，沒(méi)錯(cuò)，后悔或者想成本更低本質(zhì)也是貪。

就好比你現(xiàn)在買個(gè)蘋果5塊錢，第二天發(fā)現(xiàn)這個(gè)商家的蘋果只要4塊一個(gè)，你就心里不平衡，這是不對(duì)的。

正確的邏輯是你覺(jué)得這個(gè)蘋果值5塊錢，所以你花理所當(dāng)然的價(jià)格買到想要的，然后心安理得的享受蘋果的美味，就完了，至于商家怎么賣他的蘋果，是他的事情，在你下次再買蘋果之前，跟你沒(méi)任何關(guān)系。

這個(gè)蘋果的價(jià)格是5塊還是4塊，或者還是其他價(jià)格，這不是你能決定的，你唯一能決定的是多少錢你愿意買。

既然不是你能決定的事情，你為什么要去想呢？想就是貪。

所以在股市買公司也是一樣的，你唯一能決定的就是以什么價(jià)格買，買完之后就跟你沒(méi)關(guān)系，你只需要對(duì)你選擇的這個(gè)價(jià)格負(fù)責(zé)即可。

如果你一直覺(jué)得這個(gè)價(jià)格是正確的，那不管股價(jià)怎么波動(dòng)，你一直都是對(duì)的，你必須真正建立這個(gè)心態(tài)，否則你的投資旅程會(huì)很麻煩和痛苦。

如果哪天你覺(jué)得當(dāng)初選擇的價(jià)格是錯(cuò)誤的，那就及時(shí)止損，反思和總結(jié)出現(xiàn)錯(cuò)誤的原因，積累經(jīng)驗(yàn)不斷進(jìn)步，下次不就可以提高正確的概率了。

以上兩點(diǎn)就是對(duì)你選擇的價(jià)格負(fù)責(zé)，你看跟當(dāng)下的實(shí)時(shí)價(jià)格根本沒(méi)關(guān)系，事不關(guān)己，那就高高掛起啊。

投資的本質(zhì)就是一個(gè)博勝率的事情，誰(shuí)的正確率越高，誰(shuí)的收益就越好，就這么簡(jiǎn)單。

我對(duì)優(yōu)秀公司的看法和平時(shí)的深度觀點(diǎn)，放在專欄里，公司估值請(qǐng)參考專欄里的《A+H股核心資產(chǎn)研究匯總》表。

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