左手手表，右手戒指：這屆科技中產的錢，到底該花在哪只手上？

【潮汐商業評論/文】

“現在好多科技大佬和潮流圈名人都在戴這玩意兒，C羅、詹姆斯、谷愛凌……”

Andy手機屏幕上正顯示一款智能戒指的產品頁面，他分享道“這戒指不到3克，戴在手上就能測心率、血氧、睡眠，說是手指皮膚薄、靜脈密集，比手表更準，睡覺也不硌手。我已經種草一個月了。”

“但是吧，要四千塊，我還是有點猶豫。”

Andy的糾結恰好踩在了智能戒指這個賽道的核心張力：品類確實火了，不過火得讓人有點摸不著頭腦。

首先，是火到什么程度？據Omdia數據，2025年全球智能戒指出貨量預計突破400萬枚，兩年增長近五倍。芬蘭品牌Oura估值約110億美元，已秘密提交美股IPO申請，高盛、摩根士丹利聯合承銷。在國內，追覓AI智能戒指登上春晚舞臺，與易烊千璽同臺亮相后銷量暴漲。

但這份火熱，最先感知到的不是品牌方，而是深圳的工廠主。

據《經濟觀察報》今年2月份報道，半年內國內涌入了超過200個智能戒指品牌，單枚戒指的加工利潤已卷到5毛錢。一位東莞工廠主坦言：如今一枚戒指的加工利潤常常只有5毛到1塊，“放在三年前，這利潤根本不敢想”。

但事實上，智能戒指的賽道里真正能打的玩家并沒幾個。

更核心的問題，還有智能戒指的功能和智能手表高度重疊，心率、血氧、睡眠監測……這些手表也能做，甚至做得更全。智能戒指核心的差異化優勢是“無感佩戴”和“睡眠場景”。但僅憑這兩點，真能撐起一個品類嗎？

品類在爆發，供應鏈在卷，但沒人能說清它的終極形態是什么。當消費者新鮮感消退，手機廠商的“生態鎖”開始發力，智能戒指這個“新勢力”還能走出一條獨立的路嗎？

01 三星入局，蘋果觀望：一枚戒指引起的商業暗戰

近日，有海外博主在X平臺發布推文，爆料蘋果正在開發智能戒指產品，上市后將與三星Galaxy Ring等正面競爭。科技媒體9to5Mac的分析也指出，蘋果在架構調整后、負責健康業務的高級副總裁Eddy Cue有意通過智能戒指進一步完善蘋果的健康生態。

查閱美國專利商標局USPTO上蘋果歷年提交的智能戒指相關專利，除去帶有防御性質、搶占技術空間的一類內容，這些專利主要圍繞在以下幾個方面：

1.擴展設備：通過佩戴這類指環，可以用捏合、滑動等手勢控制iPhone /Mac/Vision Pro ；

2.力傳感輸入：戒指表面覆蓋壓力傳感器，支持圓周滑動調音量、AR/VR交互等功能；

3.健康監測：用PPG光電容積法、SMI自混合干涉等傳感器測體征、心電圖等；

4.NFC與身份認證：用NFC模擬門禁/交通卡，作為生物特征設備解鎖Mac等設備。

這些專利涉及的部分功能，有的已經在Apple watch上應用，蘋果更多要做的是、將其移植在體積更小、集成度更高的小小戒指上。

在智能戒指領域，除了三星，幾乎沒有大公司親自下場。

2024年7月，三星在巴黎舉行的一場活動上首次推出了Galaxy Ring，引發了許多數碼愛好者和科技媒體的關注。之后這款戒指也在國內的手機發布會上亮相，這是智能戒指作為新物種首次大范圍進入中國普通消費者的視野。

盡管中國人對于智能戒指的初印象來自三星，但智能戒指這個賽道的頭號玩家其實是另一家歐洲公司：Oura。

這家芬蘭公司2013年成立，原名Jouzen后面才改為Oura，專攻“睡眠與身體恢復”。他們選定戒指形態作為連續監測的載體，2015年推出首代Oura Ring，在Kickstarter上眾籌即斬獲65萬美金。

2017年斯坦福研究所一篇論文認為其是當時最精準的消費級睡眠監測可穿戴設備——這是Oura早期獲得的關鍵學術背書。

2018年，隨著Oura Ring二代上市并開啟品牌的全球化，這家創業公司的銷量開始爆發，還獲得谷歌等大型資本的2800萬融資。

后續的Oura嘗試擺脫單純硬件公司的標簽，以硬件+月付訂閱（￥$5.99/月解鎖完整數據分析）的模式轉型為主動健康管理平臺。截至2025年底，Oura估值突破110億美元、累計出貨超550萬枚，訂閱用戶約200–400萬，目前是全球智能戒指絕對龍頭、市占率約74%。

據權威媒體報道，Oura今年已經向SEC秘密遞交IPO申請，如果順利上市，這家芬蘭公司將是“智能戒指第一股”。

綜合Omdia、Counterpoint等機構的數據，截至2026年初，全球智能戒指市場的TOP3分別為行業先驅Oura、印度公司Ultrahuman（約9%市占份額）、Samsung Galaxy Ring ，也是約9%份額。

中國市場這邊，盡管2024—2026年間密集出現不少中國公司，但華為、小米、OPPO等智能硬件廠商還處于觀望狀態。

據《經濟觀察報》報道，2022年Oura憑借高價及訂閱模式在全球規模出貨，彼時國內工廠生產一枚智能戒指的出廠價能維持在180元-190元，經品牌溢價后，終端售價可達800元—900元，工廠的加工利潤也非常可觀。

而現在，據至美通研究院數據顯示，華強北的白牌智能戒指單只成本僅有20元人民幣左右，深圳的供應鏈利潤微薄也到5毛錢一枚。

智能戒指的結構并不復雜，在國內強大供應鏈的支撐下，智能戒指的商業壁壘不在于硬件和制造難度，而在于同質化傳感器之上的獨特算法和對數據的深度洞察。

02 左手戒指，右手手表：繼承與分割的同源不同命

說起智能戒指，得先從智能手表聊起。

“其實已經買了智能手表，所以在糾結戒指的必要性。”這也是讓Andy猶豫的原因之一。

2014年，擔任蘋果CEO已滿三年的提姆·庫克推出了他任內的第一個全新產品線：Apple Watch。當時這款走輕奢路線的智能手表還沒有將健康和運動作為核心的主打功能，但是這個傳感器高度集成、交互方式獨特新穎、兼具科技與時尚單品屬性的新產品還是激活了一個新市場。

此后幾乎所有手機廠商都跟進了智能手表，一個名為“可穿戴設備”的新賽道正式成型。

十年過去，智能手表的傳感器分三類：運動監測的加速度計、測血氧心率的光學傳感器、以及監測體溫和經期的溫度傳感器，這些硬件加上十年的算法迭代，已經足夠成熟。

而智能戒指做的事情，本質上差不多。PPG傳感器、加速度計、體溫傳感器，核心元器件幾乎一樣。區別在于物理形態：戒指體積更小，只能塞下6-10個傳感器，電池也小；但優勢同樣明顯，不用屏幕，重量輕，戴著幾乎無感。

同時手指相對于手腕只有靜脈分布、沒有動脈雜影干擾，皮膚更薄、有利于獲取高質量的體征數據。

同等傳感器精度和同樣算法下，智能戒指比智能手表佩戴更穩固、光學型號衰減更小這些生理與物理優勢，能獲得更加準確的結果。這可能是智能戒指在技術上最大的壁壘。

基于此，市面上的智能戒指品牌可以簡單分為5類：

1.主打深度健康洞察與運動監測，作為傳統運動手表的輕量化替代；

2.深耕主動健康、布局OSA、高血壓、壓力評估等輔助診斷領域，能做到醫療級篩查；

3.融合戒指的時尚科技屬性，精準切入女性健康管理市場；

4.智能手機生態的補充，提供隔空手勢等非接觸式交互場景，是華米OV等廠商的一步閑棋；

5.其他功能，譬如24年出現了一款主打中東宗教市場的智能戒指，出貨量一度破萬。

不同的定位輻射不同的市場，相對來說簡單的結構帶來的低門檻以及和傳統戒指市場的潛在重合，讓智能戒指公司吸引了不少資本駐足，而混亂的市場下，有不少品牌可能只是“智商稅產品”。

比如不少買了戒指的人，本來就是手表用戶。在體驗智能戒指功能的過程當中，一旦兩者的數據進行簡單對比，就會發現數據打架的問題。

在社交媒體上有網友吐槽，一些消費者在佩戴智能戒指進行爬山活動的過程中，明明已經感覺到了明顯的缺氧，但智能戒指測得的實時血氧數據還在90%以上；還包括檢測睡眠時長，一個時間段內用戶躺在床上玩手機，卻被戒指歸類到了輕度睡眠的序列。

智能手表的發展已有十年，這十年里，從傳感算法模型到相關人才足夠成熟、豐沛，智能戒指作為一個新興的品類同時兼具硬件低門檻和高客單價，吸引了眾多硬件從業者想要分一杯羹。

但下一步呢？這樣一個小小的硬件，能容納這么多玩家入場嗎？

03 多一物，還是少一物？

行業的問題，最終要回到消費者身上。

用戶的反應或許能說明些什么。

最近Andy把心心念念許久的戒指從購物車里清除，原因是網友一條評論戳破了他心中的幻想，“我買戒指的第一周天天看數據，第二周想起來才看，第三周已經忘了充電器放哪了。”

不只是Andy，過去幾年，智能戒指在整個可穿戴智能設備市場里的存在感一直在上升，但更值得追問的是：當你的手腕上戴著智能手表、耳朵上掛著智能耳機、口袋里裝著手機、甚至鼻梁上架著AI眼鏡時，一枚戒指還能填補什么？

如今，可穿戴設備市場的大盤由主要由智能手表、智能手環這類腕帶類產品為主，TWS耳機算是第二大品類，近些年智能眼鏡和虛擬現實類產品增長迅速，是僅次于智能耳機的第三大市場。

這三者加起來，吃掉了整個市場80%以上的份額。智能戒指被歸類在“其他”那一欄里，旁邊還挨著智能項鏈、智能服裝這些同樣在找存在感的品類。

但一個品類要想跳出“其他”，需要的不是跟風，而是找到自己不可替代的生態位。

無感的產品特點雖不夠有跨時代的技術震撼，但卻是區別于其他設備的最大競爭力，也擊中了可穿戴智能設備最大的悖論。

當我們試圖用設備來監測身體時，設備本身的存在感反而成了最大的干擾。少有人能堅持戴著沉重的智能手表入睡，更不會戴著VR頭顯跑步。

但智能戒指個位數的克重，沒有屏幕，沒有震動通知，安靜地貼在手指上，成為唯一能實現24小時連續健康監測的形態。

所以智能戒指填補的是用戶對無感健康監測的需求，而不是對另一塊智能手表的需求。

這個需求真實存在，只是足夠大到撐起一個獨立品類嗎？

也許，智能戒指的最終歸屬，并不是取代誰，而是成為某個生態里的一顆螺絲釘，就像AirPods之于iPhone，Apple Watch之于蘋果健康生態。它最好的結局，不是成為下一個智能手表，而是成為“可穿戴多模態感知網絡”中不可或缺的一個節點。

眼下，功能重疊是可穿戴智能設備的行業通病，翻譯、錄音、拍照、會議記錄……幾乎成了標配功能，每個設備都想當全能冠軍。

真正可持續的生態關系，或許是每個設備只做自己最擅長的那件事，然后彼此串聯。

手表擅長抬手即看的交互，眼鏡擅長第一視角的內容捕捉，耳機擅長音頻交互，戒指最擅長的則是隱形，不打擾、不顯眼，但默默完成那些需要持續、無感、穩定的任務。

可穿戴設備的終局，或許是多模態感知網絡。

當戒指、眼鏡、耳機、手表各自承擔不同的感知任務，再被云端的同一個數字人串起來，到那時，我們大概不會再問智能戒指能干什么，而是少了它，拼圖便不再完整。