突發(fā)！霍爾木茲海峽沖突升級(jí)！油輪遇襲，伊朗打擊美軍目標(biāo)！特朗普威脅：伊朗將不復(fù)存在！

中東局勢(shì)可能又要被重新點(diǎn)燃了。

最新消息顯示，美伊圍繞霍爾木茲海峽多次發(fā)生沖突，油輪被擊中，伊朗聲稱打擊美軍相關(guān)目標(biāo)，原本已經(jīng)降溫的地緣風(fēng)險(xiǎn)再次升溫。十天前，市場(chǎng)還在交易“和平紅利”，如今全球最重要的能源通道之一又被推到風(fēng)口浪尖。

我們一起來(lái)看看發(fā)生了什么。

01

一夜之間，海峽沖突升級(jí)

剛剛過(guò)去的48小時(shí)內(nèi)，霍爾木茲海峽局勢(shì)明顯升級(jí)。

6月27日，一艘懸掛巴拿馬國(guó)旗的油輪M/T Kiku在霍爾木茲海峽附近被擊中，船舶駕駛臺(tái)受損。據(jù)CENTCOM稱，事發(fā)時(shí)該船載有超過(guò)200萬(wàn)桶原油。隨后，美軍對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)新一輪打擊。

6月28日，伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)發(fā)表聲明稱，革命衛(wèi)隊(duì)海軍和空軍使用導(dǎo)彈和無(wú)人機(jī)，打擊了位于科威特阿里·薩利姆空軍基地以及巴林美軍第五艦隊(duì)相關(guān)設(shè)施在內(nèi)的8處美軍目標(biāo)。

科威特軍方隨后確認(rèn)，防空系統(tǒng)正在應(yīng)對(duì)“敵對(duì)”導(dǎo)彈和無(wú)人機(jī)襲擊，巴林也拉響警報(bào)。不過(guò)，美方官員稱，目前暫未報(bào)告美軍人員傷亡，中東地區(qū)美軍設(shè)施也未出現(xiàn)重大損害。

聯(lián)合海事信息中心（JMIC）則在近期事件后上調(diào)了海上安全威脅等級(jí)。

這意味著，霍爾木茲海峽雖然還沒(méi)有出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性斷航，但市場(chǎng)最擔(dān)心的風(fēng)險(xiǎn)，已經(jīng)重新擺到臺(tái)面上。

這場(chǎng)升級(jí)來(lái)得很突然。

就在10天前，6月17日，美方稱美伊已達(dá)成一份14點(diǎn)諒解備忘錄。據(jù)Al Jazeera和TIME等媒體報(bào)道，這份尚未公開(kāi)的備忘錄框架包括開(kāi)啟60天談判、未來(lái)討論霍爾木茲海峽管理、解除制裁和解凍資產(chǎn)等內(nèi)容。

協(xié)議文本顯示，伊朗承諾“盡最大努力”為商船安全通行作出安排，并給予60天無(wú)收費(fèi)通行安排。美方則將其視為霍爾木茲通航恢復(fù)的重要進(jìn)展。

通航數(shù)據(jù)也一度釋放出緩和信號(hào)。據(jù)Kpler等機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，6月18日以來(lái)，至少172艘船通過(guò)霍爾木茲海峽；S&P Global數(shù)據(jù)顯示，6月24日單日通行量升至78艘，為2月底戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)以來(lái)最高水平。

但緩和窗口沒(méi)有持續(xù)太久。

6月25日，伊朗革命衛(wèi)隊(duì)無(wú)人機(jī)襲擊了新加坡籍貨船“Ever Lovely”。據(jù)美方稱，美軍隨后于6月26日發(fā)起反擊，打擊了霍爾木茲附近及格什姆島一帶的伊朗導(dǎo)彈、無(wú)人機(jī)儲(chǔ)存設(shè)施和雷達(dá)目標(biāo)。

到了6月27日至28日，局勢(shì)進(jìn)一步升級(jí)，油輪遇襲、美軍反擊、伊朗打擊美軍目標(biāo)接連發(fā)生。短短十天，市場(chǎng)從“和平紅利”重新走回“風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)”。

02

互相指責(zé)違反停火

沖突升級(jí)后，美國(guó)總統(tǒng)特朗普發(fā)出強(qiáng)硬表態(tài)：

“終有一刻，我們將不再保持克制，被迫以軍事手段完成我們業(yè)已成功開(kāi)啟的行動(dòng)。若真走到那一步，伊朗伊斯蘭共和國(guó)將不復(fù)存在！”

伊朗革命衛(wèi)隊(duì)則回應(yīng)稱，美國(guó)對(duì)伊朗錫里克地區(qū)的打擊，并不能改變伊朗對(duì)霍爾木茲海峽的掌控。聲明還表示，從現(xiàn)在起，對(duì)“違規(guī)船只”的打擊力度將比以往更大，任何違反停火和諒解備忘錄的行為，都可能導(dǎo)致相關(guān)進(jìn)程完全中斷。

路透社指出，美伊目前互相指責(zé)對(duì)方違反停火協(xié)議，此次事件也是簽署臨時(shí)協(xié)議以來(lái)最嚴(yán)重的一次升級(jí)。不過(guò)，美方同時(shí)強(qiáng)調(diào)，暫未出現(xiàn)美軍傷亡或中東設(shè)施重大損害。

這也暴露出此次備忘錄最脆弱的地方：雙方雖然暫時(shí)回到談判桌前，但對(duì)“通航安全”的理解并不一致。

《外交政策》網(wǎng)站文章提到，備忘錄規(guī)定伊朗“盡最大努力作出安排”，確保商船安全通行，但并未明確具體執(zhí)行方式。也就是說(shuō)，協(xié)議看似為霍爾木茲海峽降溫，實(shí)際執(zhí)行中卻留下了很大的解釋空間。

這正是市場(chǎng)最擔(dān)心的地方。只要霍爾木茲海峽沒(méi)有真正關(guān)閉，原油供應(yīng)就仍有緩沖；但只要襲船、反擊和軍事威脅持續(xù)出現(xiàn)，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)就很難完全消失。

03

油價(jià)看海峽，黃金看美元

最新一輪沖突，讓大宗商品市場(chǎng)重新進(jìn)入兩股力量的拉鋸之中。

原油這邊，核心矛盾是通航恢復(fù)帶來(lái)的供給改善，以及襲船事件帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。

一方面，供給面改善推動(dòng)油價(jià)此前持續(xù)回落。6月24日，WTI收跌3.9%，報(bào)70.34美元；布倫特原油收跌4.3%，報(bào)73.74美元，觸及2月27日以來(lái)最低水平。

油價(jià)回落的背后，是供應(yīng)和通航預(yù)期的同步改善。

美國(guó)財(cái)政部6月22日發(fā)布60天臨時(shí)一般許可，允許銷售、交付和進(jìn)口伊朗原油、石油產(chǎn)品及衍生品。IEA數(shù)據(jù)顯示，阿聯(lián)酋石油出口已從3月的每天190萬(wàn)桶，回升至6月初的每天430萬(wàn)桶，恢復(fù)至戰(zhàn)前約85%。S&P Global數(shù)據(jù)顯示，6月24日共有78艘船通過(guò)霍爾木茲海峽，創(chuàng)戰(zhàn)事爆發(fā)以來(lái)單日最高紀(jì)錄。

但另一方面，油輪被擊中、安全等級(jí)上調(diào)，又意味著航運(yùn)保險(xiǎn)成本和戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)可能重新抬頭。

業(yè)內(nèi)人士指出，M/T Kiku遇襲后，船東的戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)保費(fèi)和航線調(diào)整成本可能上升，這會(huì)部分抵消通航恢復(fù)給油價(jià)帶來(lái)的下行壓力。

如果商船通行繼續(xù)恢復(fù)，原油價(jià)格可能仍會(huì)受到供給改善壓制；如果襲船事件繼續(xù)發(fā)生，甚至引發(fā)航線繞行、保險(xiǎn)成本上升或通行量下降，油價(jià)里的地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)就可能重新抬頭。

黃金這邊，核心矛盾則是地緣避險(xiǎn)需求和美元、利率壓制之間的拉鋸。

6月24日前后，現(xiàn)貨黃金跌破4000美元關(guān)口，創(chuàng)下去年11月以來(lái)低位。分析人士指出，當(dāng)時(shí)壓制金價(jià)的主要因素，來(lái)自美元指數(shù)走強(qiáng)和美聯(lián)儲(chǔ)鷹派立場(chǎng)。5月美國(guó)PCE同比升至4.1%，核心PCE同比為3.4%，通脹壓力仍使美聯(lián)儲(chǔ)保持謹(jǐn)慎。

周末沖突升級(jí)后，金價(jià)出現(xiàn)小幅反彈。但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，黃金對(duì)此輪沖突的反應(yīng)相對(duì)平淡。真正推動(dòng)金價(jià)短期回升的因素，更多來(lái)自美元漲勢(shì)松動(dòng)，以及10年期美債收益率從4.5%上方回落至4.4%附近。

德意志銀行分析師Michael Hsueh在6月25日發(fā)布的報(bào)告中，將三季度黃金均價(jià)預(yù)測(cè)下調(diào)超22%至4300美元，四季度預(yù)測(cè)下調(diào)17%至4800美元，并指出，美聯(lián)儲(chǔ)重新定價(jià)和美國(guó)宏觀數(shù)據(jù)韌性，是壓制金價(jià)的重要因素。