股東風(fēng)險(xiǎn)暴露疊加經(jīng)營(yíng)虧損，都邦保險(xiǎn)償付能力下滑趨勢(shì)未止

2026年6月8日，都邦財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“都邦保險(xiǎn)”）被江蘇省泰州市高港區(qū)人民法院列為被執(zhí)行人，執(zhí)行標(biāo)的僅1.01萬(wàn)元。這起小額執(zhí)行案件的背后，是這家成立逾20年的老牌險(xiǎn)企正陷入償付能力下滑、凈利潤(rùn)虧損、多家大股東被強(qiáng)制執(zhí)行的局面。

作為一家擁有33家省級(jí)分公司、近340家網(wǎng)點(diǎn)的財(cái)險(xiǎn)公司，都邦財(cái)險(xiǎn)2026年一季度的綜合償付能力充足率從160.6%降至154.24%，且預(yù)測(cè)下一季度仍將繼續(xù)下行。

圖片來(lái)源：中國(guó)執(zhí)行信息公開(kāi)網(wǎng)

三家主要股東被強(qiáng)制執(zhí)行，涉及金額超9億元

都邦保險(xiǎn)的股權(quán)結(jié)構(gòu)正顯現(xiàn)出不容忽視的風(fēng)險(xiǎn)。公開(kāi)信息顯示，公司第一大股東吉林市鐵路投資開(kāi)發(fā)有限公司（持股20.39%）已被列為被執(zhí)行人，并被限制高消費(fèi)，執(zhí)行標(biāo)的達(dá)1.02億元。第二大股東中泰信托有限責(zé)任公司（持股17.49%）同樣身陷執(zhí)行風(fēng)波，被執(zhí)行金額高達(dá)6.96億元。此外，第四大股東吉林市城市建設(shè)控股集團(tuán)有限公司（持股12.74%）也未能幸免，被執(zhí)行1.35億元并同時(shí)被限制高消費(fèi)。

三大股東合計(jì)被執(zhí)行金額超過(guò)9.3億元。主要股東層面的風(fēng)險(xiǎn)暴露，不僅影響公司治理穩(wěn)定性，還可能對(duì)未來(lái)增資擴(kuò)股或戰(zhàn)略引入形成掣肘。

投資收益率低迷，承保無(wú)盈利空間

在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)方面，都邦保險(xiǎn)同樣壓力不小。2026年一季度，公司保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入10.04億元，凈利潤(rùn)虧損151萬(wàn)元。而2025年全年，公司雖實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入40.29億元，同比增長(zhǎng)3.82%，但凈利潤(rùn)為-88.77萬(wàn)元。現(xiàn)金流狀況亦不樂(lè)觀：2025年全年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為-464.12萬(wàn)元，投資活動(dòng)與籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-1.87億元和-2005.89萬(wàn)元。

更令人擔(dān)憂的是其投資端表現(xiàn)：公司近三年平均投資收益率僅1.21%，平均綜合投資收益率為2.6%；一季度綜合成本率達(dá)100.81%，綜合賠付率為67.77%，意味著承保端每收百元保費(fèi)即虧損0.81元，無(wú)盈利空間。總資產(chǎn)收益率為-0.03%，凈資產(chǎn)收益率為-0.15%，雙雙為負(fù)，顯示資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率亟待提升。

償付能力方面，2026年一季度償付能力充足率為154.24%，較上季度下降了6.34個(gè)百分點(diǎn)。公司解釋稱(chēng)，下降原因包括過(guò)渡期政策結(jié)束導(dǎo)致保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)特征系數(shù)因子上升，最低資本較上季度增加0.26億元至6.28億元。盡管實(shí)際資本微增0.02億元至9.69億元，但償付能力溢額3.41億元，較上季度縮水0.24億元。更值得關(guān)注的是，公司對(duì)二季度的預(yù)測(cè)顯示，綜合償付能力充足率或進(jìn)一步降至152.2%。

反洗錢(qián)領(lǐng)域違規(guī)被罰40萬(wàn)，理賠糾紛訴訟標(biāo)的近億元

在合規(guī)經(jīng)營(yíng)方面，都邦保險(xiǎn)2026年一季度的表現(xiàn)亦不容樂(lè)觀。僅1月1日至3月31日期間，公司就受到4次處罰，累計(jì)罰款62萬(wàn)元。其中，總公司因未按規(guī)定開(kāi)展客戶(hù)盡職調(diào)查、為身份不明客戶(hù)提供服務(wù)等反洗錢(qián)領(lǐng)域嚴(yán)重違規(guī)行為，被央行吉林省分行罰款40萬(wàn)元并警告；延邊中心支公司因虛列服務(wù)費(fèi)導(dǎo)致財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不真實(shí)被罰10萬(wàn)元；松原中心支公司因會(huì)計(jì)憑證記載事項(xiàng)與實(shí)際用途不符被罰11萬(wàn)元；陜西分公司則因跨省經(jīng)營(yíng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)被罰1萬(wàn)元。

圖片來(lái)源：都邦保險(xiǎn)一季度償付能力報(bào)告

進(jìn)入二季度，甘肅分公司和福建福州市鼓樓支公司又分別因財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不真實(shí)等問(wèn)題被處以71萬(wàn)元和30萬(wàn)元罰款，相關(guān)責(zé)任人亦被追責(zé)。

與此同時(shí)，公司在訴訟方面也面臨較大不確定性。一季度已結(jié)案的三起訴訟均為賠付金額爭(zhēng)議，合計(jì)損失342.61萬(wàn)元；另有3件未結(jié)案訴訟，訴訟標(biāo)的金額合計(jì)高達(dá)9816.32萬(wàn)元，公司表示需取得新證據(jù)后方可預(yù)估損失金額。

此外，都邦保險(xiǎn)2025年度信息披露報(bào)告顯示，2025年全年，公司共受理投訴案件5025件。其中監(jiān)管轉(zhuǎn)辦投訴216件，理賠類(lèi)投訴占比高達(dá)87.5%；自收投訴3917件，理賠類(lèi)投訴占比93.06%；消保平臺(tái)投訴892件，理賠類(lèi)投訴同樣占據(jù)89.46%。理賠爭(zhēng)議已成為客戶(hù)滿(mǎn)意度最大的“出血點(diǎn)”。

記者：賀小蕊

財(cái)經(jīng)研究員：葉連梅