周末“大事不斷”！下周A股科技能否暫時止跌？

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邊江|作者

秋水|編輯

價值線導讀

這個周末，科技方向有幾條硬新聞：

長鑫距離掛牌上市再進一步；英偉達聯手LG加碼物理AI，央視說全球每3臺工業協作機器人就有1臺出自東莞；直接做多光模塊等A股硬科技龍頭公司的杠桿ETF獲批在即；SpaceX上市首日漲19%，市值達到2.1萬億美元，馬斯克個人財富跨過萬億美元門檻……

宏觀方面，美伊協議接近簽署，霍爾木茲海峽有望全面開放。

A股這邊，科技板塊本周已出現大面積回落，只剩少數細分如PCB和半導體上游部分材料較為強勢。

下周科技方向能否在關鍵位置整體止跌？

周末，發生哪些大事？

1、半導體：存儲漲價與國產突破雙線催化

周五晚間，證監會正式同意長鑫科技集團股份有限公司首次公開發行股票注冊。國產存儲龍頭登陸A股再進一步。

存儲芯片漲價持續發酵。賽力斯董事長近期公開表示“存儲芯片漲價5倍”，立昂微被曝功率芯片全系列漲價10%至15%。

國產高端電容取得關鍵突破。據《上海證券報》報道，湖北江城實驗室成功研制出三維多層片上電容，電容密度突破每平方毫米1000納法，可直接應用于AI和GPU芯片。這一技術突破在自主可控方向上具有重要戰略意義，有望打破國外企業在高端電容領域的壟斷。

此外，京東方A在6月12日披露的投資者關系活動記錄表中顯示，板級玻璃基封裝載板已于2026年上半年實現全自動化設備通線，試驗線設計產能每月1000片。先進封裝方向再添產業進展。

2、美伊局勢：協議簽署在即，霍爾木茲海峽有望全面開放

多方信號表明，持續已久的美伊對峙有望迎來實質性轉折?；魻柲酒澓{通航問題一旦解決，對全球能源供應、航運成本和通脹預期都將產生重大影響。油價中樞下移預期升溫，全球資本市場風險偏好有望進一步修復。

3、物理AI與機器人：央視聚焦，國際合作與產業化同步提速

物理AI正在成為機器人之后的新敘事焦點。英偉達官方微信公眾號周五盤后發文，宣布與LG集團共同打造AI工廠，推動物理AI、移動出行及AI基礎設施發展。

央視財經以《又一“全球銷冠”！》為題報道，全球每賣出3臺工業協作機器人（碼垛機），就有1臺出自中國東莞。中國機器人在全球產業鏈中的優勢地位進一步鞏固，國產替代與出海邏輯同步強化。

周末機構亦密集召開物理AI電話會，板塊關注度持續升溫。物理AI有望成為AI算力后的又一個長期主線。

4、硬科技龍頭：杠桿ETF獲批在即

美國杠桿ETF大廠ProShares提交文件，擬推出“ProShares Ultra中際旭創”產品——追蹤中際旭創單日表現的2倍杠桿ETF。

更值得關注的是，ProShares還同步申報了杠桿做多新易盛、天孚通信、工業富聯、立訊精密、寧德時代、兆易創新、海光信息以及寒武紀等多只中國科技龍頭股。

SpaceX上市，什么價位值得擊球？

2026年6月12日，SpaceX正式登陸納斯達克，股票代號SPCX。發行價每股135美元，募資750億美元，估值1.77萬億美元——人類歷史上最大IPO，沒有之一。

上市首日，SpaceX開盤報174美元，大漲29%，隨后收漲約19%，市值一度突破2萬億美元，超越了摩根大通和巴菲特的伯克希爾·哈撒韋。時代廣場打出了SpaceX的標志，一家火箭公司被送上了金融宇宙的正中央。

與此同時，馬斯克的個人財富完成了一次歷史性躍遷?！陡２妓埂窚y算，SpaceX上市后，馬斯克持股市值約達8660億美元，加上特斯拉及其他資產，總身家超過1.1萬億美元。人類歷史上，第一次有個人財富跨過萬億美元的門檻。1.1萬億美元，折合人民幣約8萬億元，相當于2024年全國居民人均可支配收入的大約8000年。馬斯克成了地球上第一位“兆萬富翁”。

估值憑什么？

1.77萬億美元，這個數字從哪里來？華爾街的標準做法是“分部加總法”。

Starlink（星鏈）：SpaceX目前唯一盈利的業務，2025年營收113.87億美元，同比增長50%，營業利潤44億美元，用戶數突破1030萬戶。機構普遍認為其潛在市場規模高達1.6萬億美元。

航天發射業務：Falcon系列火箭、Dragon飛船、星艦。2025年航天板塊營收40.86億美元，可重復使用火箭技術構成了極深的競爭護城河。

AI業務（原xAI）：2026年2月SpaceX完成對xAI的合并。AI板塊目前虧損巨大——2025年全年虧損63億美元，2026年一季度單季資本支出高達77億美元。

以2025年約187億美元營收計算，SpaceX的市銷率高達90-107倍。但真正讓這個估值成立的，是投行把時間軸拉到了2040年。高盛和摩根士丹利在IPO推介中預測：SpaceX在2040年的營業收入或將達到3.4萬億美元，調整后EBITDA或將突破2.7萬億美元。2028年營收接近1600億美元，2030年超過4700億美元。

這套估值模型內嵌了一個隱形假設：在未來14年里，馬斯克和他的團隊能夠持續做出正確判斷，穿越一切不確定性，兌現那張幾乎難以想象的成績單。

什么時候買更合適？

有謹慎投資人認為，以2.1萬億美元市值買入，10年年化回報相當有限。有分析人士做了分部估值推演，認為SpaceX到2035年終局市值約3萬億美元，現價買入的年化回報率并不高，如果市值回調到1-1.2萬億美元，是不錯的“擊球區”具備10年3倍的潛在空間。

科技方向整體什么時候企穩？

本周，A股科技方向已經出現了大面積回落苗頭。上周日，價值線提示投資者科技方向的策略還是逢高減倉，現階段很難再整體打出空間。

先看下本周各市值段漲幅前列公司，哪些細分方向和公司還在“逞強”？

500億市值以上公司本周漲幅TOP5

100-500億市值以上公司本周漲幅TOP5

100億以下市值公司本周漲幅TOP5

從上述榜單可以看出，PCB和半導體上游材料仍然是本周資金聚焦的核心方向。金安國紀、國際復材等標的漲幅居前，且市值已躍升至新的臺階。

金安國紀：本周大漲54.54%，總市值突破650億元

業績爆發式增長：2025年公司歸母凈利潤達3.01億元，同比增長711.54%；2026年一季度歸母凈利潤2.02億元，同比激增763.91%。覆銅板和電子玻纖布滿產滿銷。

AI算力需求激增疊加原材料價格上漲，覆銅板行業自2025年底以來密集提價，金安國紀作為核心廠商充分受益。

短期看，行業漲價趨勢仍在延續，6-7月韓臺原廠漲價潮將密集落地，公司二季度業績有望繼續高增。中期看寧國新產能投產將為2026年下半年貢獻增量。

警惕方面：估值已高，一旦行業漲價邏輯減弱或市場情緒降溫，回調風險也不容忽視。

國際復材：本周上漲30.76%，總市值突破千億

國際復材主營玻璃纖維及相關復合材料，是PCB上游原材料——電子級玻璃纖維布的核心供應商。在算力基建加速的背景下，光纖光纜、覆銅板、PCB等環節需求爆發，拉動上游玻纖材料量價齊升。

算力基建的長期確定性為上游材料提供了持續的需求支撐。國際復材作為國內電子級玻纖布的頭部企業，有望充分受益于國產替代和行業景氣度上行。短期看，產品漲價趨勢能否延續是關鍵變量；中期看，公司高端產品占比提升將帶動毛利率改善。

但需注意，公司當前市值已突破千億，估值水平不低，后續上漲空間將更多依賴業績兌現程度。

下周指數、科技方向能否在關鍵位置暫時止跌？

相關人士認為，本周市場或已確認短期底部，指數下跌空間有限。近期市場受日本央行議息會議，美股超大IPO等擾動而波動放大，但整體風險或有限。下周后半段“魚尾行情”有望重新啟動，且大概率將挑戰前高。