丁彥皓：未來七年，中國經濟全面化債，全國財富騰挪以及階層固化

未來七年，中國經濟全面化債，脫實向虛，資產泡沫、通貨膨脹、全國財富大騰挪以及階層固化

文\丁彥皓-可信財商

一、中國經濟逐步進入脫實向虛、虛實并進的時代，貨幣推動的通貨膨脹與資產泡沫將成為未來七年經濟的主要表現

自2016年以來，中國經濟的標志性轉型就是脫虛向實，推行房住不炒，全力發展實體經濟，鼓勵高科技創業，尤其是通過各類行政性措施降低經濟的增長，迫使企業戰略轉型，放棄賺快錢的想法，實打實的發展實體經濟與產業升級轉型

但是，在2026年，包括中美在內的全球主流經濟體同頻進入貨幣寬松時代，人民幣也進入上行周期，國家也在全力鼓勵房地產行業，試圖推高房價，尤其是取消了國際資本進入房地產行業的制度壁壘

一切的信息都在顯示，中國經濟逐步進入脫實向虛、虛實并進的時代，貨幣推動的通貨膨脹與資產泡沫將成為未來七年經濟的主要表現

其實，之所以放棄曾經的脫虛向實，轉向脫實向虛、虛實并進的關鍵無非有二，即

1、 出清前期發展所積淀的問題，為未來的經濟發展掃清障礙，諸如全社會化債、做大蛋糕與全國財富大騰挪

2、 擴張社會資產負債表，挖掘潛在的消費潛力，做大蛋糕，推動高科技產業的迭代升級

人的命運是時代的產物，自然經濟發展趨勢的悄然變化最終會影響所有人的命運，尤其是這一輪全國化債浪潮最終會夯實階層固化與加大貧富差距

二、中國即將開啟第三次人口、財富與產業的大騰挪，即長三角、珠三角與北京虹吸中部省會

現在中國經濟面臨三大特征，即

1、 地方政府、開發商與社會負債過高，急速化解，否則必然拖累后續的經濟發展

2、 全力擴張社會資產負債表，挖掘社會的消費潛力，迭代升級高科技產業，確保掌握第四次工業革命的主導權

3、 社會居民存款高達170萬億，具備化債與擴張社會資產負債表的現實條件，只是需要適當的政策誘導

但是，這一輪化債主要基于兩點，即

1、 通過通貨膨脹降低借款的本息，透支債權人的利益

2、 在開發商全國企的背景下，通過人為大幅拉高房價，高價賣地，將財富階層的財富通過高地價、國企開發商的凈利潤以及稅收的形式收歸地方政府，夯實財政

但是，疊加中國經濟發展紅利分配“結構化”、人工智能、通貨膨脹、資產泡沫以及人口、資本與產業向長三角、珠三角持續聚集的沖擊，太多的人會陷入“錢不值錢，但又很難賺”的尷尬

另外，中國即將開啟第三次人口、財富與產業的大騰挪，第一輪是全國農村向城市騰挪，抽空農村，第二輪是中部省份的地區縣市向省會大騰挪，抽空地縣，成就省會，目前中部省份的地區縣市即將被抽干，開啟第三輪大騰挪，而第三輪財富大騰挪就是長三角、珠三角與北京虹吸中部省會

一旦沒有規模化的人口、產業與資本凈流入，形成動態平衡，甚至凈流出時，城市發展就會呈現三大特征，進入發展停滯，甚至下行，最終直接決定所在城市群體的命運，即

1、 房價進入下行期

2、 收入增長停滯

3、 未有大量的新增工作機會出現

在過去城市化的過程中，最明顯的特征就是大量農村淪為鬼村，市縣毫無生息，除了陪孩子讀書的鄉下人外，就剩了公務員、醫生與老師，有點能力的年輕人和資本都跑大城市了

三、太多的人根本無力應對時代浪潮的沖擊，最終只能卷入時代的大潮，淪為時代的犧牲者，徹底的陷入社會底層，毫無騰挪的可能

在這個急速變遷的時代，很多人什么都沒做錯，但就是日子越過越難，房價下跌，工作沒了，甚至所在的行業都被徹底的顛覆了，那點存款的購買力越來越低，玩投資又不專業，天天虧損

其實，在急速變遷的時代，要想徹底的掌握命運，成為時代紅利的獲益者無非兩點，即

1、 超高的認知，能夠敏銳的意識到時代變遷的脈絡，提前布局，而非被時代淘汰后的無助與哭天喊地

2、 強大的魄力，既然玩不下去就推倒重來，而非對一座快塌的老房子試圖通過糊報紙來挽救倒塌的命運，妥協與自我安慰只會越陷越深

在持續財富重構的時代，要想不被時代大潮卷入其中，固化在社會的最底層，必須拔毛斷喙，目前對太多人而言理論出路有三，即

1、 打工只能暫時的過渡，根本無法依賴終生，更多需要構建一套自成一體的賺錢機制，即創業

2、 搬離所在的城市，主動在上海等一帶獲取一席之地，而非在一個沒落的城市瞎折騰

3、 提升投資的專業能力

但是這對太多的人而言絕不可能，最終只能卷入時代的大潮，淪為時代的犧牲者，徹底的陷入社會底層，毫無騰挪的可能

四、目前是新一輪擴張的初期，而這一輪上行期大體能夠延續至2032年

其實，必須承認正在進入階層固化的時代，最終直接決定所有人的命運，智慧，且有實力的人會將讓自己躺在紅利最豐厚的賽道，坐享時代紅利，而智慧不足，且實力與運氣有限的人只能任由時代摧殘，階層淪落，且固化，通過極其辛苦來勉強維持基本的生計

基于經濟周期的邏輯，目前是新一輪擴張的初期，而這一輪受新冠疫情與美聯儲貨幣周期的影響，上行期約為7年左右，通常是4年，這就意味著這一輪上行期大體能夠延續至2032年

這7年時間，最終會形成中國區域經濟發展的結構化，長三角將會成為全球的經濟中心，且至少持續數百年，中國高科技會全面崛起，徹底的主導第四次工業革命，分配最大比例的產業革命紅利，中國的資產也實施了有效的出清，長三角與珠三角城市集群的房價遠超其他地區

最終，且影響最深遠的是夯實階層固化，一旦階層固化形成，再想凸破，所承擔的代價會呈指數級上升

五、在貨幣寬松、匯率升值、高通脹以及資產泡沫的時代，高杠桿購置基本面穩步大幅提升的優質資產就成了獲取這一輪全國財富大騰挪紅利的最佳選擇

目前是國家上行的最關鍵時刻，直接決定未來500年中國的世界定位、子孫福利與民族命運，必須通過通貨膨脹與拉高房價急速化解地方政府、開發商與社會前期積累的巨額債務，擺脫遏制經濟潛力釋放的沉重包袱，最大化釋放社會潛在生產力與創造力的發揮

化債已經成為中國經濟發展的當務之急，必須盡快徹底的解決，絕對不能拖，否則不但會拖累經濟，甚至會錯過與美國搶奪第四次工業革命的最佳機遇期，自然更多靠轉移與透支，通過增量化解的速度太慢，根本不現實

這一輪全國性財富大騰挪必須財富階層高位接盤，但是條件是讓其獲得更大的收益，即房價會漲出天價，但是最終也會讓太多的人因此而陷入社會底層，一旦收入下降，又沒有資產性收入，生計維系必然難度加大

所以，在中國投資獲利的底層邏輯變了，不僅僅是產業、人口與經濟發展，而是財富聚集、貧富差距與對國家政策的認可，最終會讓高認知，且與國家政策保持高度一致的財富階層獲利頗豐

在貨幣寬松、匯率升值、高通脹以及資產泡沫的時代，高杠桿購置基本面穩步大幅提升的優質資產就成了獲取這一輪全國財富大騰挪紅利的最佳選擇

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作者簡介：

丁彥皓 房地產經濟學博士、應用經濟學（投資學）博士后，專注資本市場，聚焦權益投資、資本運作、大宗期貨、期權以及宏觀經濟等領域的研究與投資，關注國際關系、歷史、哲學與宗教