網紅葉榮添現象，不見了？炒股的時候，你信過他嗎

葉榮添，原本是香港電視劇里的一個人物角色。經歷過創業，失敗，情感，最終有所成就的一個人物角色。這個角色，影響了很多人，七零、八零后的人大約都知道這樣一個電視劇角色。

刷抖音時偶然刷到“葉榮添傳媒”的賬號，鏡頭里的男人穿著合身的西裝，坐在演播室風格的背景前，和女主持人侃侃而談AI算力、光模塊的長期邏輯，語氣篤定卻不再有當年的歇斯底里。評論區里零星飄過幾條老股民的留言：“居然還在”“當年信過他，虧慘了”“瘋狗也變斯文了”。

那一刻忽然意識到，對于很多2010年前后入市的股民來說，“葉榮添”三個字幾乎是青春里繞不開的記憶。他是A股初代草根網紅的天花板，是“瘋狗精神”的發明者，是敢拿一百萬賭大盤點位的股市狂人；他也是學歷造假、預測翻車、私募腰斬的爭議人物，是無數散戶交過的“智商稅”代名詞。

如今距離他爆紅的2009年，已經過去十七年。當年和他齊名的財經博主，有的離世、有的退圈、有的被監管處罰，而葉榮添似乎還活躍在市場里，卻又好像徹底淡出了主流視野。我們不禁要問：曾經席卷整個A股的“葉榮添現象”，真的不見了嗎？那些年追過股神的散戶，后來都怎么樣了？

要理解葉榮添的爆紅，必須先回到2008年的A股。那是滬指從6124點歷史高位雪崩式下跌的一年，指數在十二個月里跌去超過70%，最低下探1664點。市場彌漫著絕望的情緒，券商集體噤聲，專家紛紛看空，沒有人知道底在哪里，無數套牢的散戶在論壇和博客里尋找救命稻草。

就在這樣的至暗時刻，一個署名“葉榮添”的博主出現在新浪博客，用近乎狂妄的語氣喊出了“世紀大底已經完成”的判斷。2008年10月20日，他發表《悲傷止步：A股的世紀大底已經完成》一文，在全市場的恐慌中堅定看多，隨后四萬億刺激政策落地，A股開啟強勢反彈，滬指從1664點一路漲到2009年的3478點，翻倍行情讓這篇博文被奉為神作。

這一年，葉榮添23歲。

他給自己貼上“瘋狗”的標簽，自稱奉行“瘋狗精神”——像瘋狗一樣咬住行情不松口，觀點極端、語言粗暴、不留余地。他的博文沒有嚴謹的基本面分析，沒有復雜的模型推演，全是極具煽動性的口號式表達：“解放軍來了”“這是你這輩子最后一次抄底機會”“不到4000點我自宮”。

在那個信息渠道高度單一的年代，散戶獲取市場觀點的途徑無非是電視股評、財經報紙和新浪博客。正規券商分析師說話永遠模棱兩可，“大概率震蕩、謹慎樂觀”的套話讓散戶聽得云里霧里；而葉榮添不一樣，他永遠給你明確的點位、明確的方向、明確的口號，像一劑強心針打在情緒低迷的散戶身上。

真正讓他登頂“國民股神”的，是2009年那場轟動全國的“百萬賭局”。

當時有“空軍司令”之稱的資深財經評論員侯寧，公開嘲諷葉榮添是“瘋狗”，不屑與其同臺。葉榮添隨即在博客發布戰書：賭2009年12月30日上證指數站上4000點，賭注100萬人民幣，言語間夾雜著人身攻擊，把輿論熱度拉到頂點。這場賭局從5月吵到12月，全程被各大財經媒體跟蹤報道，幾乎成了當年A股的年度娛樂事件。

最終年末滬指收在3277點，葉榮添賭輸了。但他沒有兌現賭金，反而以“侯寧沒在48小時內公布銀行賬號”為由宣布賭局作廢，引來一片罵聲。可吊詭的是，罵聲越高，他的名氣越大。這場徹頭徹尾的鬧劇，讓他從財經圈的網紅徹底破圈成了社會新聞的話題人物，博客點擊量突破九千萬，線下講座一票難求，23歲的年輕人站在了流量的頂峰。

今天回頭看，葉榮添的崛起絕非偶然，而是博客時代+散戶市場+情緒真空三重作用下的必然產物。2009年的A股，散戶持倉占比超過70%，絕大多數人沒有專業的金融知識，看不懂財報，摸不透政策，在暴漲暴跌的市場里極度缺乏安全感。他們需要的不是客觀理性的分析，而是確定的答案、情緒的共鳴、敢拍胸脯的領路人。

葉榮添精準踩中了這個需求。他用極端化的表達消解了散戶的焦慮，用“瘋狗”的人設降低了溝通門檻，用一場公開賭局完成了病毒式傳播。與其說他是股評家，不如說他是最早的財經情緒博主——他販賣的從來不是投資建議，而是希望和勇氣。

和他同時代的財經網紅，走的幾乎都是同一條路：“帶頭大哥777”王曉靠精準預測點位在網易博客爆紅，自稱“中國第一博客”；徐小明靠盤口分析和數字化定量分析拿下新浪博客點擊量第一，總點擊超39億；還有神秘的“纏中說禪”，以獨創的“纏論”收獲無數信徒，直到去世后身份才被揭開。那是一個草根造神的黃金年代，只要你敢說、敢賭、敢喊，就能在千萬散戶里收獲信徒。

所有靠運氣和情緒造出來的神，最終都會被市場打回原形，葉榮添也不例外。

百萬賭局輸了之后，他并沒有收斂，反而放出更夸張的口號：“2010年不上5800點就跳樓”。結果2010年A股全年下跌14.3%，最低跌到2319點，5800點成了市場笑柄。此后幾年，他的預測頻頻翻車，屢次喊出的“大牛市”“井噴行情”都沒有兌現，當初跟著他滿倉干的散戶，紛紛套牢在半山腰。

如果說口頭預測翻車還能用“市場有風險”搪塞，那實盤戰績的曝光，則徹底撕下了“股神”的遮羞布。2012年，葉榮添參加新浪舉辦的模擬炒股大賽，55名選手中最終以虧損25.95%的成績位列倒數第十。一個天天教別人炒股的大師，連模擬盤都做不好，質疑聲瞬間鋪天蓋地。

更致命的打擊來自他的私募產品。2013年，葉榮添創辦北京梧桐之星資產管理有限公司，高調進軍私募界，號稱“全球最年輕的基金董事長”，發行了多款產品。但業績數據顯示，他旗下兩只已清盤的基金全部出現巨額虧損，一只虧損48.04%，另一只名為“精忠報國2號”的產品，虧損幅度高達72.39%，凈值一路暴跌，最終黯然清盤。

與此同時，他早年包裝的光鮮履歷也被媒體一一戳穿。新浪財經2010年的調查報道顯示，葉榮添真名胡斌，對外宣稱的“云南財經大學金融系”學歷不實，實際畢業于昆明學院；他聲稱的多家機構研究員、交易員經歷也無從考證；他高調成立的山東創世紀資產管理公司，注冊資金1000萬，辦公地點卻在濟南一處普通居民樓里，所謂“兩年內登陸A股”的豪言，最終成了空談。

從萬人追捧到群嘲“反向指標”，葉榮添的神話只用了不到三年。

但這從來不是葉榮添一個人的問題，而是所有“草根股神”的共同宿命。他們的成名，往往依賴某一次極端行情下的精準押注——熊市底部喊多，牛市頂部喊空，只要蒙對一次，就能被散戶封神。但投資是一場長跑，單次的正確很大程度上源于運氣，長期來看，僅憑情緒和直覺做決策，必然會向均值回歸。

更深層的矛盾在于，這類網紅的商業模式，從一開始就和投資者的利益存在天然沖突。葉榮添們的核心收入從來不是基金管理費或業績提成，而是流量變現：博客廣告、線下講座門票、付費社群、投資課程，后來又有直播打賞、短視頻帶貨。粉絲越多，爭議越大，流量就越值錢，至于觀點對不對、粉絲賺不賺錢，反而沒那么重要。

甚至有一種更尖銳的質疑始終圍繞著這類財經大V：公開看多某只股票或某個板塊，是否存在配合資金出貨的可能？低位建倉，然后靠影響力喊散戶抬轎，高位套現離場，這是A股歷史上屢見不鮮的“黑嘴”套路。盡管沒有直接證據證明葉榮添參與過此類操縱，但市場的質疑從未停止——畢竟，當一個人的話語權足以影響短期股價時，道德的約束永遠是脆弱的。

2015年股災之后，葉榮添的聲音漸漸弱了下去。微博時代的到來稀釋了博客時代的流量紅利，新的財經博主層出不窮，散戶的注意力被不斷分散。更重要的是，當年追過他的第一批散戶，在交過足夠多的學費后，慢慢開始明白：股市里沒有神，天天喊點位的，大概率是騙子。

很多人覺得葉榮添不見了，其實他從來沒有離開，只是換了個陣地，換了副面孔。

如今的葉榮添，運營著抖音賬號“葉榮添傳媒”，五十多萬粉絲，內容從當年的歇斯底里的博文，變成了精致的訪談式短視頻。他不再喊“自宮”“跳樓”的極端口號，而是西裝革履地分析行業邏輯，長期看多AI算力、光模塊賽道，甚至被一些新粉絲認為“對科技行情有前瞻性”。有人調侃，瘋狗終于進化成了文明人。

但你明顯能感覺到，他再也回不到當年的影響力了。抖音上財經博主成千上萬，有券商分析師、有基金經理、有民間高手，每天都有無數人在解讀市場，沒人能再獨占話語權。當年一篇博客就能攪動千萬散戶情緒的盛況，再也不會有了。

所謂“葉榮添現象消失”，本質上是三個維度的集體變遷：財經自媒體的形態迭代、A股投資者結構的機構化、監管體系的逐步完善。三者共同作用，擠掉了草根股神的生存土壤。

內容載體的變遷，徹底打散了頭部流量。

博客時代，新浪財經、中金在線是絕對的流量中心，頭部博主馬太效應極強，前十名的博主能拿走八成以上的注意力。而現在，內容平臺分散在抖音、B站、小紅書、雪球、公眾號，每個平臺都有自己的頭部創作者；同時內容形態從長文變成了15秒短視頻、直播、中視頻，用戶注意力被無限切割。

更關鍵的是，內容的邏輯變了。葉榮添那套“喊點位、灌雞湯、造人設”的打法，在短視頻時代雖然依然存在，但門檻變高了。新一代財經博主，要么靠專業度取勝——拆解財報、梳理行業邏輯、科普金融知識；要么靠娛樂化出圈——用段子講資本故事，用劇情演繹金融騙局。單純靠喊口號，已經很難再跑出全民級的網紅。

最核心的，是A股投資者結構的歷史性變化。

2007年，A股散戶持倉市值占比高達78%，市場完全由散戶主導，情緒驅動、題材炒作是主流，擅長煽動情緒的股神自然有廣闊市場。而到2025年底，散戶直接持股市值占比已經下降到30%左右，公募、私募、保險、外資等機構投資者的持股市值占比持續提升，自由流通市值中機構持倉占比已經突破60%。

機構主導的市場，定價邏輯發生了根本變化。以前靠資金、靠情緒、靠故事就能炒起來的行情，現在越來越看重基本面、業績兌現和產業邏輯。散戶也在進化，越來越多人不再自己炒股，而是通過買基金間接入市，他們需要的不再是“明天買哪只”的代碼，而是行業研究、資產配置的知識。股神文化的根基，正在慢慢瓦解。

監管的收緊，劃清了合規的紅線。

早年的財經自媒體幾乎是監管真空地帶，任何人都可以開個博客薦股、收費，幾乎沒有門檻。但隨著新《證券法》的實施，監管對非法薦股、無證投顧的打擊力度越來越大。2018年，知名電視股評人廖英強因“搶帽子”操縱市場，被證監會沒收違法所得4300余萬元，并處兩倍罰款，合計罰沒超1.29億元。

近年監管更是持續加碼：2025年北京查處的王某非法薦股案，當事人無證券從業資質，通過短視頻引流、付費社群變現，非法獲利超千萬元，最終被判處有期徒刑兩年六個月，罰金1500萬元。各地證監局也頻繁對三方投顧機構開出罰單，嚴查無證執業、虛假宣傳等行為。

在這樣的監管環境下，無牌大V的生存空間被大幅壓縮。他們不敢再像當年那樣直接推薦個股、承諾收益，只能泛泛地談行業、講邏輯，影響力自然大打折扣。葉榮添的轉型，某種程度上也是在合規紅線內的被迫調整。

所以你看，葉榮添還在，但葉榮添現象確實在消退。不是他變了，是時代變了，市場變了，股民變了。那個野蠻生長、遍地股神的草莽時代，正在離我們遠去。

聊葉榮添，繞不開一個靈魂拷問：明明股神翻車的故事比比皆是，為什么總有人前赴后繼地去相信？

答案藏在人性里，也藏在A股的特殊土壤里。

行為金融學里有一個經典的結論：普通人在做投資決策時，永遠是非理性的。我們的大腦天生喜歡走捷徑，討厭不確定性，渴望確定的答案。而股市恰好是一個極度不確定的地方，宏觀經濟、政策、資金、情緒，無數變量交織在一起，沒有人能百分百預測走勢。

這種時候，“股神”就成了散戶的心理拐杖。

第一個陷阱，是確認偏誤。人們天生傾向于尋找和自己觀點一致的信息，屏蔽相反的聲音。如果你本身就看好后市，你會本能地喜歡看多的博主，覺得他說到了你心坎里；如果你被套牢了，你更愿意相信“馬上就要反彈”的安慰，而不是“及時止損”的忠告。葉榮添們的極端觀點，本質上是在給用戶的固有認知撐腰，讓你覺得“不是我一個人這么想，大師也這么說”，從而獲得安全感。

第二個陷阱，是幸存者偏差。我們總能看到“股神一次蒙對”的高光時刻，卻自動忽略他一百次說錯的黑歷史。葉榮添2008年抄底成功被人記了十幾年，但他之后十幾年無數次預測失敗，很多人卻選擇性遺忘。短視頻時代更是如此，博主只會把自己說對的片段剪出來反復播放，說錯的悄悄刪掉，給你營造一種“次次都準”的錯覺。

第三個陷阱，是權威崇拜的本能。人類天生有服從權威的心理傾向，這是進化留下的烙印。哪怕這個“權威”是自己包裝出來的，只要他看起來很厲害、說話很篤定、粉絲很多，我們就會下意識地覺得“他應該比我懂”。再加上“某某機構首席”“十幾年操盤經驗”的人設包裝，普通人很難不被迷惑。

第四個陷阱，也是最根本的，是暴富的欲望。A股牛短熊長，多數散戶都有過被套牢的痛苦經歷，迫切想要快速回本、實現財富自由。而“股神”恰恰販賣了這種希望：“跟著我，三個月翻倍”“一只票帶你回本”。你明知大概率是假的，但內心深處總有一個聲音在說“萬一呢”。就像買彩票的人都知道中獎概率極低，但總忍不住買一張，為的就是那一點點希望。

放到A股的大環境里，這種心理還會被放大。過去幾十年，中國經濟高速發展，資本市場造富神話不斷，身邊偶爾傳來“某人買了某只股賺了十倍”的故事，不斷刺激著人們的神經。很多人進入股市，不是為了長期資產增值，就是抱著“賭一把”的心態。既然是賭，跟著“懂行”的人賭，總比自己瞎賭強。

但殘酷的現實是，所有靠跟風炒股的散戶，最終幾乎都是虧損收場。上交所的歷年數據都顯示，散戶貢獻了市場八成以上的交易量，卻只獲得兩成不到的盈利，長期來看七虧二平一賺是鐵律。其中很大一部分虧損，就來自于追熱點、聽消息、跟大V的操作。

更諷刺的是，很多人嘴上說著“不信股神”，身體卻很誠實。他們嘲笑葉榮添是反向指標，卻轉頭去信另一個看起來更專業的博主；他們知道薦股群是騙局，卻忍不住想“先進去看看再說”。人性的弱點就擺在那里，只要市場還有波動，只要還有一夜暴富的欲望，股神就永遠有市場。

如果你以為葉榮添現象消失了，那就太樂觀了。他只是從博客搬到了抖音，從“瘋狗”變成了“財經導師”，而更多的“小葉榮添”，正在以更精致的包裝、更隱蔽的方式，重復著同樣的造神邏輯。

打開抖音、快手，你能看到無數財經博主，每天在視頻里預測大盤走勢，推薦次日牛股，曬出P過的收益截圖，用“明天必漲”“即將爆發”的標題收割流量。他們有的打扮成資深分析師，有的扮演民間高手，有的裝成機構內部人士，話術不同，套路一致：先靠極端觀點吸粉，再靠付費社群、課程、會員變現。

更高級的玩法，是綁定賽道造人設。就像葉榮添現在綁定光模塊一樣，很多博主會重倉押注某一個熱門賽道，漲了就到處吹“我早就預判到了”，跌了就閉口不提，等下一個風口來了再換個賽道繼續。只要押中一次，就能吃一兩年的流量紅利。散戶看到的永遠是他成功的案例，看不到他踩過的無數坑。

還有更隱蔽的“殺豬盤”套路：莊家低位建倉小盤股，然后找幾十個財經博主同時薦股，忽悠散戶高位接盤，莊家出貨后股價暴跌，散戶套牢在山頂。這種模式比當年的“黑嘴”更高效，短視頻的傳播速度更快，受眾更廣，收割起來也更狠。監管部門每年都要查處大量此類案件，但總有人鋌而走險。

當然，我們不能一竿子打翻一船人。財經自媒體里也有很多真正做研究、做科普的創作者，他們幫散戶普及金融知識，拆解行業邏輯，揭露投資騙局，是投資者教育的重要力量。但不可否認的是，泥沙俱下的環境里，造神和收割依然是最快的變現路徑。

和葉榮添時代相比，現在的造神成本更低了，迭代更快了，但生命周期也更短了。一個網紅股神，可能火半年就被遺忘，馬上又有新的人頂上來。鐵打的韭菜，流水的股神，這是資本市場永恒的循環。

但我們依然能看到進步。現在的散戶，比十幾年前警惕多了。他們不再盲目相信所謂的“大師”，會去查資質、會去翻歷史觀點、會去甄別真假。監管也在不斷完善，平臺也在加強治理，無證薦股、虛假宣傳的內容越來越難生存。

更重要的是，整個市場的投資理念正在悄悄發生變化。價值投資、長期主義、資產配置，這些以前聽起來很虛的詞，正在被越來越多的散戶接受。大家慢慢明白，股市不是賭場，沒有一夜暴富的捷徑，想要在市場里長期活下去，最終靠的是自己的認知。

十七年過去，葉榮添從23歲的狂妄少年，變成了四十歲的成熟博主；A股從1664點走到了三千點附近徘徊；當年追著他博客看的散戶，有的已經退市，有的成了老股民，有的慢慢轉向了基金定投。

回頭再看“葉榮添現象”，它更像是中國資本市場野蠻生長時期的一個特殊標本。它見證了博客時代的流量神話，見證了散戶主導市場的情緒狂歡，也見證了草根造神的興起與墜落。它有荒誕的一面，有勵志的一面，也有殘酷的一面。

有人說，葉榮添是騙子，騙了無數散戶的錢；也有人說，他只是個生意人，愿打愿挨，虧了錢是散戶自己貪心。其實都對，也都不對。他從來不是什么股神，也算不上十惡不赦的騙子，他只是一個精準抓住了時代情緒的流量玩家，在監管和市場的縫隙里，找到了自己的生存方式。

真正值得我們思考的，從來不是葉榮添這個人，而是為什么他能火？為什么股神文化在A股長盛不衰？為什么我們明明知道很多道理，卻還是忍不住想走捷徑？

每個在股市里交過學費的人，大概都有過“信過某個大神”的經歷。可能是葉榮添，可能是某個論壇高手，可能是身邊的朋友。那不是蠢，是每個投資者成長的必經之路。只有當你親自踩過坑、虧過錢、親眼見證了神壇的崩塌，你才會真正明白：股市里沒有救世主，能對你的錢負責的，永遠只有你自己。

如今再刷到葉榮添的視頻，很多老股民只會會心一笑，劃走繼續看自己的自選股。不是他變了，是我們變了。我們不再需要別人給我們打氣，不再需要別人告訴我們底在哪里，我們開始學會自己研究，自己決策，自己承擔后果。

從迷信股神到相信自己，這是一個散戶的成熟，也是一個市場的成熟。

葉榮添現象或許永遠不會徹底消失，只要人性的貪婪和恐懼還在，就會有人不斷造神，也會有人不斷信神。但至少，那個靠一篇博客、一場賭局就能封神的時代，真的過去了。而這，大概就是A股十七年里，最值得欣慰的進步。