A 股市場再次暴跌，個股結構性熊市得到確認

今日 A 股三大指數全線深度下挫，上證指數大跌 3.05%，深證成指暴跌 5.40%，創業板指數大跌7.15%，超5000只個股下跌，市場恐慌情緒集中釋放，個人認為，個股熊市格局得到進步確認。

本次暴跌是外部風險傳導、場內資金踩踏、賽道估值回調、市場結構長期割裂多個因素共振的結果。

一、外圍利空集中發酵，成為暴跌導火索

今日市場大幅低開并全天單邊走弱，核心導火索來自全球資本市場風險偏好集體收縮，多重外部利空同步沖擊成長賽道。第一，海外科技產業鏈估值重估。隔夜美股費城半導體指數大幅下行；韓國市場監管收緊芯片杠桿交易，三星、SK 海力士單日大跌超 10%，全球市場開始擔憂 AI 算力、存儲芯片產能過剩、下游需求不及預期，科技成長賽道估值邏輯快速松動，恐慌情緒經港股傳導至 A 股半導體、光模塊、算力硬件板塊，相關標的開盤即遭遇集中拋售。第二，美聯儲鷹派表態壓制全球成長股。美聯儲官員釋放偏緊信號，市場下調年內降息預期，美元和美債收益率同步走強，高估值成長板塊承壓，北向資金當日大幅凈流出，外資主動降低 A 股科技賽道倉位，加劇場內拋壓。