從情緒消費到資產配置：年輕人理財的新邏輯

當下，年輕人對“投資”的理解正在發生變化。傳統投資追求資產增值與風險對沖，而情緒價值投資更強調情緒滿足、心理慰藉與自我表達。它未必以財務回報為唯一目標，但在特定條件下，同樣可能具備流通、保值甚至增值的可能。

從潮玩盲盒到IP周邊，從治愈系文創到數字情感資產，這些偏感性的消費與收藏行為，正逐步演變為具有一定市場規模和圈層共識的細分賽道。

情緒消費崛起：

從功能性購買走向情感性配置

上海市青少年研究中心發布的《韌性生長：2025中國青年生活全景報告》顯示，近九成受訪青年有過為情緒價值買單的經歷，其中近四成屬于高頻消費者。46.8%的青年將情緒消費視為緩解壓力和焦慮的方式，43.1%的青年則通過此類消費獲得“被需要、被看見”的心理滿足。青年情緒消費月均支出已達949元，18.1%的青年每月愿為情緒價值消費2000元以上。

艾媒咨詢的數據同樣印證了這一判斷：2024年中國情緒經濟市場規模已達約2.3萬億元，預計2029年將突破4.5萬億元。潮玩、香氛、寵物經濟、沉浸式體驗消費等多個賽道并行發展，共同構成了情緒經濟的產業版圖。

在這個過程中，情緒消費也在發生從“即時滿足”向“資產沉淀”的轉變。當年輕人開始將泡泡瑪特的隱藏款視為“可流通的準資產”，將限量版畫視為兼具審美與保值功能的收藏，情緒消費便已跨入投資領域的邊界。也正是在這一過程中，情緒消費開始與投資邏輯發生連接。

潮玩與IP收藏：

情緒價值投資的核心載體

潮玩與IP收藏是情緒價值投資中最具代表性的品類。中國社會科學院財經戰略研究院編寫的《中國潮玩與動漫產業發展報告（2024）》指出，中國潮玩產業總價值預計到2026年將攀升至1101億元，年均增速超過20%。2024年，谷子經濟（“谷子”為英文Goods的音譯，專指動漫、游戲、小說等二次元IP衍生的徽章、立牌、掛件等周邊商品）的市場規模達1689億元，較上年增長超過四成。

從企業端來看，頭部公司的業績增長尤為顯著。泡泡瑪特2024年實現營收130.4億元，同比增長106.9%，經調整凈利潤為34億元，同比增長185.9%。布魯可同年實現營收22.41億元，同比增長155.6%。集換式卡牌龍頭卡游營收達100.57億元，同比增長277.8%，目前正在沖刺港股上市。根據企查查數據，截至2025年5月底，國內潮玩相關企業已達2.23萬家，2025年前四個月新增注冊量同比增長42.3%。

艾媒咨詢的調研數據顯示，40.83%的消費者將“具有升值空間，可通過二手市場轉賣盈利”視為購買潮玩的主要原因?？梢姡蓖嬲趶膯渭兊那榫w消費品向兼具金融屬性的收藏資產過渡。以泡泡瑪特旗下Labubu系列為例，部分官方定價99元的單品在缺貨時期曾在二手平臺出現數倍溢價，個別聯名或限量款的溢價幅度更高。閑魚、得物等平臺為這類收藏品提供了主要的二級流通渠道，盡管價格形成機制仍不成熟，但已初步呈現出另類資產交易的某些特征。

從投資邏輯來看，潮玩收藏的價值支撐主要來自三方面：一是IP的稀缺性與文化認同，限量款、隱藏款營造的稀缺感構成價格溢價的基礎；二是社群共識與流通性，活躍的二手交易平臺為收藏品提供了退出通道；三是情緒附加值，收藏行為本身帶來的愉悅感與歸屬感，構成傳統投資品所不具備的“非財務回報”。

但是，這一市場的風險也很明顯。IP熱度難以預測，價格波動缺乏基本面支撐，流動性高度依賴社群情緒。2025年，Labubu系列在國內市場多次出現補貨即售罄的情況，一級市場長期缺貨，黃牛加價轉賣現象明顯，部分消費者也開始對過度炒作產生反感。

治愈系文創與情感聯結類

資產等小眾賽道的擴容

除潮玩之外，情緒價值投資還涵蓋了一系列更小眾的品類。從實物手作到虛擬情感資產，這些領域正在經歷快速擴容。

●治愈系文創與體驗式手作

手工香薰蠟燭、獨立插畫師的限量版畫、手作陶瓷器皿等產品正在形成以“情緒療愈”為賣點的收藏市場。這類產品通常具有強烈的手工屬性與作者個人風格，其價值評估更接近藝術品邏輯，而非工業消費品。以Jellycat（英國毛絨玩具品牌，以擬人化設計和收藏性強的限定款著稱）為例，這個近年在中國市場走紅的品牌，其部分熱門或停產款在二手市場上具有明顯溢價現象，并形成了較活躍的收藏與交流社群。

更典型的案例是拼豆（又稱熔融豆或像素畫，指玩家將彩色塑料小豆子在帶孔模板上拼成圖案后熨燙定型的手工活動）。這項起源于20世紀70年代瑞典、最初用于老人康復訓練的手工游戲，近兩年在中國年輕人中迅速走紅。抖音生活服務發布的2026年春節消費數據顯示，Z世代拼豆團購訂單量同比增幅高達9018%。魔鏡洞察數據顯示，2025年拼豆在主流電商平臺銷售額達2.91億元，有機構預測2026年市場規模將逼近10億元。淘寶將拼豆列為2025年度十大商品之一，平臺搜索量同比增長近500%。

拼豆之所以在情緒消費賽道中具有代表性，在于它同時滿足了“低門檻”與“高情緒回報”兩個條件。線下店鋪30元至60元即可體驗一整天，線上購買材料成本更低，普通品牌拼豆僅需1.3—1.5元/千顆。相比銀飾DIY、陶藝等動輒上百元客單價的同類項目，拼豆堪稱情緒消費的“性價比之選”。中青校媒的一份調查顯示，64.78%的受訪者表示享受拼豆過程中的專注與放松。拼豆契合了年輕人“沉浸與療愈”的情緒需求，能在數小時內帶來清晰可見的成果，這種“確定性的成就感”有效對抗了現實中的焦慮與不確定感。

拼豆還具有較強的社交屬性。在小紅書平臺，“我染上了拼豆”話題瀏覽量已超數十億次；抖音“拼豆”話題播放量突破百億次。消費者制作的拼豆成品可成為鑰匙扣、包掛、冰箱貼等日常物件，“情緒價值”與“實用價值”在同一件作品中實現融合。2025年，全國新增手作相關注冊企業6558家，同比增長28.6%，拼豆熱潮也帶動了全國約1.8萬家DIY手作館的經營。名創優品于2025年9月開始拓展拼豆類目，2026年1月推出的48色便攜套裝銷量出現爆發式增長。

不過，拼豆目前仍面臨版權灰色地帶的問題。大量拼豆圖紙涉及未經授權的動漫、游戲IP形象，在版權合規層面存在隱患。如何在消費者的創作自由與IP方的權益保護之間找到平衡，將是這一賽道能否實現長期健康發展的關鍵。

從情緒價值投資的角度來看，拼豆本身并不具備傳統意義上的“投資品”特征——它的成品流通性有限，二手市場尚未形成規?；灰?。但是，拼豆的爆發恰恰說明，年輕人對情緒價值的付費意愿已經非常強烈。這種付費意愿一旦與更具流通性和稀缺性的產品形態結合，就可能催生出新的情緒價值投資品類。

●數字情感資產

情感聯結類資產則是另一個方向。AI伴侶、虛擬偶像周邊、數字藏品等虛擬資產正成為年輕人情緒投入與資金投入并行的領域。Soul APP與上海市青少年研究中心聯合發布的《2025 Z世代情緒消費報告》顯示，2025年第二季度，AI伴侶相關內容在Soul社區的發帖量同比增長1894倍，搜索量同比增長225056倍。年輕人不僅愿意為數字內容付費，也開始為數字化的情感關系與陪伴體驗買單。盡管此類資產的價值錨定問題尚未解決，但其背后的情緒需求已經真實存在。

●圈層化小眾收藏

獨立音樂黑膠唱片、限量版獨立游戲實體卡帶、手工皮具、植物標本藝術品等小眾收藏品類也在年輕收藏者中形成了圈層化的交易生態。這些品類的共同特征是：不以標準化的金融回報為目標，而是在“物”與“人”之間建立情感聯結，通過收藏行為完成自我表達與身份建構。

整體來看，治愈系文創、體驗式手作、數字情感資產和圈層化小眾收藏構成了情緒價值投資的“長尾地帶”。它們各自的市場體量不大，但共同指向一個趨勢：年輕人對情緒價值的付費正在從一次性消費走向持續性投入，從單純的即時滿足走向兼具體驗感與可留存性的消費形態。

風險與邊界：

情緒資產不等于低風險資產

情緒價值投資雖有其獨特吸引力，但作為投資品類，局限性也相當突出。

其一，估值體系的缺失是最根本的障礙。與藝術品市場類似，情緒價值類資產缺乏公開透明的價格發現機制與統一的估值標準。一件潮玩的二手價格可能因社交媒體上的一條熱帖而暴漲暴跌，風險評估和收益預期很難穩定建立。拼豆等體驗式消費品雖然單價極低，但其爆發式增長同樣依賴社交媒體傳播——一旦平臺熱度轉移，線下門店和線上供應鏈可能面臨需求驟降的風險。

其二，流動性風險同樣存在。絕大多數情緒價值類資產的二手交易都依賴非正式平臺與社群圈層，缺乏制度化的交易保障與退出機制。一旦特定IP或品類的熱度消退，持有者可能面臨“有價無市”的困境。回顧近年來從石膏娃娃、流體熊到拼豆的迭代速度，每一波“現象級”手作消費的窗口期都不算長，新鮮感驅動的市場天然具有高更替率。

其三，投機炒作的隱患也已浮現。天津文交所早年進行的藝術品份額化交易（將單件藝術品拆分為標準化份額進行公開交易的模式）試驗，曾因價格操縱、估值偏離和交易機制不當而被叫停，成為國內文化資產金融化探索中的反面典型案例。部分熱門潮玩的“黃牛經濟”已經出現類似苗頭，若缺乏行業自律與監管引導，情緒價值投資有淪為炒作工具的風險。

其四，版權合規風險不容忽視。無論是拼豆經濟中大量使用未授權IP圖紙的現象，還是潮玩二手市場中偶發的仿品流通問題，都說明相關產業鏈在知識產權保護方面仍有明顯短板。2026年，國務院辦公廳印發的《加快培育服務消費新增長點工作方案》已明確提出支持情緒式、體驗式服務消費新場景建設，但具體到版權規范和消費者權益保護層面，配套制度仍有待完善。

此外，情緒本身的易變性構成了這一品類的內在矛盾。情緒價值投資的吸引力在于情感滿足，但情感偏好天然具有波動性。今天令人心動的IP形象，明天可能不再引發共鳴。這種“審美折舊”遠比物理折舊更難量化和管理。

從財富管理視角來看，情緒價值投資不適合被視作核心配置資產，但作為興趣驅動型、圈層共識型的補充性品類，已開始進入部分年輕投資者的資產視野。

未來展望：情感需求

如何進入財富管理體系？

情緒價值投資的興起，根源在于年輕一代價值觀的轉變。對于成長于物質相對充裕、精神壓力卻持續攀升的年輕人而言，“回報”的定義不再局限于賬面數字，而是擴展至心理獲得感、社群歸屬感與自我認同感?！?025 Z世代情緒消費報告》顯示，在受訪青年中，選擇“快樂消費，為情緒價值/興趣買單”的人群占比為56.3%，較2024年上升16.2個百分點。這不是一時熱潮，而是代際消費觀念遷移的產物。

情緒價值投資若要從小眾實驗走向健康發展，仍需多方面推進：建立更透明的價格參考體系，借助區塊鏈確權與數字化交易平臺提升資產的可追溯性與流通效率；培育理性的收藏文化，引導年輕投資者在享受情緒價值的同時，建立基本的風險意識；推動行業自律與規范化發展，避免過度金融化與投機炒作侵蝕情緒消費的本真價值；鼓勵跨界融合創新，探索情緒價值資產與傳統金融工具之間的接口設計。

當一代人選擇用真金白銀為內心的秩序與安寧投票，這本身就是一個需要被認真對待的市場信號。在精神滿足與財富管理之間找到平衡點，既是年輕投資者的個體課題，也是整個理財市場需要回應的時代命題。

來源：金融博覽財富雜志作者：范勇 蔣璐蔓「亞洲藝術品金融商學院，范勇為院長」