綠盟觀察丨常態(tài)化監(jiān)管發(fā)力 護(hù)航資本市場行穩(wěn)致遠(yuǎn)

要點(diǎn)：資本市場行穩(wěn)方能致遠(yuǎn)，秩序是活力的前提，監(jiān)管是發(fā)展的保障。滬深交易所持續(xù)推進(jìn)一線監(jiān)管常態(tài)化，緊盯異常交易、重點(diǎn)監(jiān)控高風(fēng)險(xiǎn)品種，以透明、持續(xù)的監(jiān)管舉措維護(hù)市場公平交易、引導(dǎo)理性定價(jià)。堅(jiān)守合規(guī)底線、筑牢風(fēng)險(xiǎn)防線、培育理性投資生態(tài)，才能讓資本市場在規(guī)范中釋放活力，穩(wěn)步夯實(shí)長期健康發(fā)展根基，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

——援引自證券日報(bào)

公平交易是市場活力的根基

公平有序的交易環(huán)境，是資本市場持續(xù)活躍的根本保障。活躍的交易能夠提升市場流動(dòng)性與定價(jià)效率，但拉抬打壓、虛假申報(bào)等異常交易行為，以及部分品種價(jià)格大幅偏離合理區(qū)間的亂象，會(huì)擾亂正常價(jià)格形成機(jī)制，破壞市場交易公平。交易所針對各類異常交易行為依規(guī)采取自律監(jiān)管措施，核心是維護(hù)全體合規(guī)投資者的合法權(quán)益。對違規(guī)行為及時(shí)約束、對違規(guī)主體加以規(guī)制，讓守法投資者擁有充足安全感，市場參與信心才能不斷鞏固，市場交易活力才能實(shí)現(xiàn)良性、可持續(xù)提升。

理性定價(jià)筑牢投資者保護(hù)防線

理性定價(jià)是資本市場發(fā)揮價(jià)格發(fā)現(xiàn)、資源配置功能的關(guān)鍵，也是前置化保護(hù)投資者的重要前提。股價(jià)、基金價(jià)格可隨市場預(yù)期正常波動(dòng)，但不能長期脫離基本面與風(fēng)險(xiǎn)約束。本次監(jiān)管通報(bào)中提及的高溢價(jià)基金、嚴(yán)重異動(dòng)股票、退市風(fēng)險(xiǎn)警示股票，極易受短期情緒、題材炒作、短期流動(dòng)性影響，潛藏不小投資風(fēng)險(xiǎn)。交易所對此類品種加大重點(diǎn)監(jiān)控與風(fēng)險(xiǎn)提示力度，引導(dǎo)投資者正視估值、溢價(jià)、流動(dòng)性及退市風(fēng)險(xiǎn)。投資者保護(hù)并非只在風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)后開展，事前提示、事中監(jiān)管、事后追責(zé)形成完整閉環(huán)，能夠減少市場炒作“噪音”，推動(dòng)資產(chǎn)價(jià)格回歸合理區(qū)間。

常態(tài)化監(jiān)管打造透明穩(wěn)定市場環(huán)境

透明、連續(xù)、可預(yù)期的監(jiān)管環(huán)境，是資本市場健康發(fā)展的重要依托。滬深交易所堅(jiān)持按周公開監(jiān)管動(dòng)態(tài)，主動(dòng)披露異常交易處置、重點(diǎn)監(jiān)控、專項(xiàng)核查等工作內(nèi)容，清晰劃定市場行為邊界與監(jiān)管尺度。這也意味著一線監(jiān)管不再局限于市場大幅波動(dòng)等特殊節(jié)點(diǎn)，而是貫穿交易運(yùn)行全過程。周度常態(tài)化披露的核心價(jià)值，在于讓市場各方直觀感受到監(jiān)管規(guī)則落地見效，讓制度約束貫穿交易始終。監(jiān)管執(zhí)行越公開透明，市場預(yù)期就越穩(wěn)定，各類市場資金也能做出更加理性的投資決策。

平衡活力與秩序涵養(yǎng)優(yōu)質(zhì)市場生態(tài)

資本市場高質(zhì)量發(fā)展，需要交易活力與市場秩序雙向協(xié)同、一體推進(jìn)。活力來源于資金良性參與、高效交易與價(jià)值發(fā)現(xiàn)，秩序依托于規(guī)則約束、風(fēng)險(xiǎn)防控與監(jiān)管落地，二者相輔相成、不可偏廢。脫離秩序的交易活躍，極易演變?yōu)槎唐谕稒C(jī)炒作；缺乏活力的僵化秩序，也無法支撐資本市場長期發(fā)展。當(dāng)下資本市場改革不斷深化，長期資金入市、上市公司質(zhì)量提升、投資端改革等多項(xiàng)工作穩(wěn)步推進(jìn)，迫切需要穩(wěn)定、透明、可信的市場生態(tài)作為支撐。持續(xù)整治異常交易、做實(shí)風(fēng)險(xiǎn)提示、穩(wěn)定監(jiān)管預(yù)期，不斷凈化市場生態(tài)，才能持續(xù)增強(qiáng)資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、助力高質(zhì)量發(fā)展的綜合能力。

資本市場的良性發(fā)展，離不開監(jiān)管常態(tài)化發(fā)力，也需要全體市場參與者同心共建。市場交易主體應(yīng)嚴(yán)守交易規(guī)則，杜絕各類異常交易行為；投資者需摒棄投機(jī)心態(tài)，堅(jiān)持理性投資、價(jià)值投資。各方共同恪守規(guī)則、敬畏風(fēng)險(xiǎn)，才能構(gòu)建交易有序、定價(jià)理性、生態(tài)優(yōu)良的資本市場，護(hù)航市場長期平穩(wěn)健康發(fā)展。

來源：證券日報(bào)