什么都在漲，只有工資在硬扛

昨天出現(xiàn)了兩個漲價的消息，一個是京滬高鐵宣布5月26日起部分線路票價上調(diào)20%，二是國內(nèi)航線燃油附加費擬自5月16日起再次上調(diào)，800公里（含）以下航段90元，800公里以上航段170元。

注意，這是不到一個月內(nèi)的第二波上調(diào)。

上個月，燃油附加費才剛剛暴漲5倍（從10元/20元跳升至60元/120元），如今再度加碼30元/50元。

我估摸著很多朋友看到這了估計又是這些企業(yè)借著壟斷地位來漲價，但真相是這兩波漲價，與油價有著極直接的聯(lián)動關(guān)系。

就我之前科普過一個邏輯，金融軟件上跳動的原油期貨價格，并不能完全映射到現(xiàn)實中的油價，因為真正影響實體經(jīng)濟的，是石油現(xiàn)貨。

原油是不等于成品油的，原油是地底挖出來的粗原料，不能直接用，必須經(jīng)過煉化，才能分出航空煤油、汽油、柴油這些終端產(chǎn)品。

而且這個煉化，并不是說對應(yīng)一噸原油就能固定對應(yīng)產(chǎn)出多少比例的其它成品油，這是可以讓化工廠進行控制的。

但這個調(diào)控要遵循一個守恒公式，就是說原油對應(yīng)練出航空煤油數(shù)量一多，那么柴油的數(shù)量就會少，當(dāng)然，如果航煤需求極度緊張，煉廠也可以把部分柴油餾分深度加氫，轉(zhuǎn)化為航煤，但是這個成本，也會跟著大幅上升。

而現(xiàn)在的情況是，由于全球航空業(yè)的需求旺盛，化工會傾向于多煉航空用油，這本身就會推高航空煤油價格。

但這還不是最要命的。

因為現(xiàn)貨市場的真實現(xiàn)狀是，就算是你有錢，也不太好買到油，因為霍爾木茲海峽航運受阻，每天上千萬桶原油運不出來，全球沒有新的原油補給，只能吃過去的老庫存。

而石油庫存向來有固定的分配邏輯：

優(yōu)先保障長期合作的大客戶，擠壓臨時短期客戶的供貨份額。

這跟做生意是一個道理，長期穩(wěn)定的大客戶不能得罪，庫存緊張時只能先壓著短期客戶，或者干脆"加錢"，現(xiàn)在市場上石油價格還沒下來，是因為有之前的庫存在頂著。

但無論是原油庫存方還是化工廠，面對快速下降的庫存，都會做出同一個理性選擇：

主動放緩出貨節(jié)奏。

原因很簡單，對任何企業(yè)來說，存貨過大是負擔(dān)，但庫存見底是災(zāi)難。

少給老客戶一點，客戶還能忍，而一旦徹底斷供，客戶就會永久轉(zhuǎn)向競爭對手，但是這種"庫存壓著出"的模式，會讓石油短期期貨價格被人為壓制，但供應(yīng)鏈中下游的廠家就苦不堪言了。

我不知道大家看過沒有消息，就印度、越南那邊，已經(jīng)開始要求節(jié)約用油了，實際這就是"小客戶"在供給優(yōu)先級中被后置了。

中國是全球石油進口的"大客戶"，且國內(nèi)戰(zhàn)略儲備相對充裕，因此終端油價目前看上去還好，但印度和越南，那邊的原油供給就會有一些壓力，更關(guān)鍵的是，它們的成品油自給能力遠遜于中國，價差是要吃兩遍的。

前段時間，大家應(yīng)該看過新聞，國內(nèi)的尿素價格，要比國際低很多，其實核心點就是國內(nèi)拿著庫存來補貼價格，而且不讓出口，不然我們的價格，也要漲上去了。

但成品油沒有太多調(diào)控空間，因為價格就在這里：

3月國內(nèi)航空煤油出廠價5622元/噸，4月直接飆升至9802元/噸，短短一個月單噸暴漲4180元，價格近乎翻倍。

一架波音737執(zhí)飛北京到廣州航線，一趟大概耗油12噸。3月單程油費僅6.7萬，到了4月單程油費直接漲到11.7萬，航司成本壓力陡增，最終只能把部分成本轉(zhuǎn)嫁到普通民眾身上。

看到這里，大家可能會去想：

高鐵也不吃油啊，那為啥會漲價，這是因為我們國家電網(wǎng)的電，大頭也是火電，火電也是要消耗油氣資源，而且我這里還可以給大家下個定論。

當(dāng)下石油的高價，期貨盤面或許很快會有回落，但現(xiàn)貨市場很難降溫。

原因很簡單，就霍爾木茲海峽這段時間的關(guān)閉，是實打?qū)嵉挠绊懙饺蚴蛶齑娴模湍呐禄魻柲酒澓{迅速恢復(fù)，短期內(nèi)周邊國家也只會去做一個事：

瘋狂搶油，補齊庫存，不把庫存補到?jīng)_突前，是不會有國家會收手的，而最終結(jié)果就是原油現(xiàn)貨價格持續(xù)維持高位。

或者還有一條路，是什么？

持續(xù)封鎖，庫存總有見底那天，到時候的油價，就會瞬間被拉上去。

而且原油的影響范圍，遠遠不止航空和高鐵出行，我們穿的衣服化工原料、全社會各類物流運輸成本，都會跟著水漲船高，最終必然迎來全品類物價普漲。

這也是我現(xiàn)階段慢慢布局化工賽道的核心原因。

當(dāng)然，你說到頭來漲價的最后代價是什么呢？

不用想，結(jié)果肯定是什么都漲，只有工資在硬扛。