CSIS重磅報告：伊朗戰爭給對中國經濟帶來的四重挑戰｜IPP編譯

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導語：4月30日，戰略與國際研究中心（CSIS）旗下ChinaPower項目發布報告，深入分析伊朗戰爭及霍爾木茲海峽擾動對中國經濟的影響。

報告分析了對中國經濟影響最為顯著的因素，重點關注中國出口需求下降、中國面臨的全球能源市場沖擊、供應鏈中斷以及中國投資面臨的威脅。其中，全球經濟放緩可能削弱外部需求，油氣和關鍵投入品漲價正在壓縮制造業利潤，中東局勢惡化也使中國在當地的投資和建設項目面臨更高不確定性。

與此同時，報告也指出，中國擁有戰略石油儲備、相對多元的能源供應結構，具備煤炭、可再生能源等國內能源基礎，且電動汽車普及率較高，因此比許多經濟體更具抗沖擊能力。不過，隨著中國經濟與全球市場、中東能源通道和海外投資環境的聯系不斷加深，伊朗戰爭仍可能在若干關鍵領域對中國增長、產業鏈和對外布局構成壓力。

報告認為，伊朗戰爭對中國總體而言產生了四點主要影響：

中國出口需求下降：伊朗戰爭正在沖擊幾乎所有經濟體，而其中許多經濟體都是中國最重要的出口市場。鑒于中國經濟增長對出口導向型增長的依賴程度很深且仍在上升，中國商品需求低迷有可能給2026年中國經濟增長帶來一定挑戰。

能源擾動：伊朗戰爭給中國帶來了顯著的能源擾動。中國每年有超過三分之一的原油供應需要經過霍爾木茲海峽。不過，由于擁有戰略能源儲備、多元化的海外能源供應、國內替代能源，以及較高的電動汽車普及率，中國相比多數經濟體更具緩沖能力。

供應鏈挑戰：能源和其他關鍵投入品成本上升，正在給中國龐大的工業部門帶來壓力。價格沖擊正在侵蝕生產者利潤，并進一步壓低本已疲弱的國內需求。不過，其他國家同樣在承受沖擊，從長期看，中國制造商可能利用自身相對優勢，在競爭中超越其他全球參與者。

投資風險：2025年，中東地區是中國對外投資的全球首要目的地，尤其是在富裕海灣國家技術投資增加的背景下更是如此。這場戰爭對中國在該地區的既有投資構成直接威脅，也可能削弱外界對未來繼續在該地區投資的整體信心。

中國出口需求可能出現下降

伊朗戰爭引發了歷史上規模最大的能源擾動之一，其連鎖影響正在重創全球經濟。布倫特原油價格從2月平均每桶71美元，上漲至約每桶100美元。液化天然氣（LNG）價格也大幅攀升，2026年3月亞洲市場價格接近每百萬英熱單位（Btu）21美元，高于2025年3月的每百萬英熱單位13美元。數十個國家已采取緊急措施，限制能源使用，并保護本國民眾免受價格沖擊。

伊朗戰爭爆發后，全球油氣價格迅速上行。圖中橙色折線代表布倫特原油價格；藍色折線代表亞洲液化天然氣價格。圖中黑色虛線右側的淺色陰影區域表示戰爭爆發后的價格變化。

這種動蕩對中國能源安全具有直接影響，但中國面臨的最嚴峻挑戰，很可能來自更廣泛的全球經濟沖擊導致的中國商品需求下降。

國際貨幣基金組織（IMF）在2026年4月發布《世界經濟展望》時，將2026年全球GDP增長預期從2026年1月戰前最新估計的3.3%下調至3.1%。其中，中國2026年GDP增長預測也被小幅下調，從4.5%降至4.4%。

對中國而言，一個需要留意的信號是IMF還下調了全球進口增長預期，尤其是發展中經濟體的進口增長預期。

在中國前20大出口市場中，有8個市場的進口增長預測被大幅下調，包括印度、馬來西亞、泰國、印度尼西亞、新加坡、阿拉伯聯合酋長國、菲律賓和沙特阿拉伯。其中一些經濟體的降幅十分顯著。例如，阿聯酋此前預計2026年進口將增長7.1%，但現在預計其進口將萎縮8.4%。

圖中列出中國前20大出口目的地，橫軸表示IMF對各經濟體2026年進口增長率預測的變化幅度；淺藍色圓點代表2025年10月的戰前預測，深藍色圓點代表2026年4月戰爭爆發后的最新預測。紅色陰影行表示進口增長預期被下調的經濟體，包括印度、馬來西亞、泰國、印度尼西亞、新加坡、阿聯酋、菲律賓和沙特阿拉伯等。

這可能給中國帶來嚴峻挑戰，因為中國經濟增長已越來越依賴對全球市場不斷擴大的出口。2025年，中國GDP增長中近三分之一來自凈出口，為1997年以來的最高水平。

全球對中國商品需求下降，可能一定程度拖累中國GDP增長。中國在今年“兩會”期間，已經將GDP增長目標下調為4.5%至5%的區間，這是1991年以來的最低目標。伊朗戰爭引發的動蕩，可能使中國在實現自身增長目標時面臨格外嚴峻的國際環境。

該圖顯示1994年至2025年間，凈出口對中國年度GDP增長的貢獻占比。圖中三條虛線從左到右分別標示亞洲金融危機、08年全球金融危機和新冠疫情三個外部沖擊節點。

從長期看，這里對中國而言也存在一線潛在利好。戰爭對化石能源市場造成的空前沖擊，可能會提升全球對綠色能源技術的需求，而中國在這一領域已經取得無可匹敵的主導地位。例如，中國在全球太陽能電池板制造產能中的占比高達91%，在鋰離子電池制造產能中的占比也達到類似的89%。全球對中國綠色技術需求上升，可能會部分抵消中國整體出口需求下降帶來的潛在影響。

然而，這些正面效應很可能有限。根據中國海關數據，2025年，綠色技術出口占中國出口總額的比重不到6%。中國在這些行業也長期面臨產能過剩問題，所擁有的生產能力遠遠超過全球需求。以太陽能產能為例，中國現有產能已經能夠滿足當前全球需求的近兩倍。因此，盡管需求增長會受到中國生產商歡迎，但其整體影響可能較為有限。

能源擾動

盡管全球需求下降構成中國面臨的最大長期挑戰，但短期內最直接的痛感出現在能源市場。霍爾木茲海峽是全球每年五分之一石油和液化天然氣（LNG）供應流經的通道。

作為世界最大的石油和液化天然氣進口國，中國高度依賴這一海峽。2025年第一季度，中國每天通過霍爾木茲海峽進口540萬桶原油，略高于印度、韓國和日本三國進口量之和。同一時期，中國還進口了所有流經該海峽液化天然氣總量的約23%。

2025年第一季度經霍爾木茲海峽出口的原油和液化天然氣最終流向。上方橫向柱狀條代表原油，下方橫向柱狀條代表天然氣。

這場戰爭已經對中國經濟產生了可衡量的影響。根據中國國家統計局數據，從3月初到4月中旬，中國零售汽油價格上漲了39%，液化天然氣（LNG）價格上漲了42%。中國市場汽油價格的這一輪漲幅前所未有，甚至超過了2022年俄烏沖突后的價格飆升。當時，從2月初到3月，中國汽油價格上漲了25%。

2022年以來中國國內主要能源價格走勢。黑色橫向虛線表示基準值100，指數高于100說明價格高于2026年2月10日水平。圖中不同顏色折線分別代表不同能源品種：深藍色為液化石油氣（LPG），黃色為柴油，淺藍色為液化天然氣（LNG），橙色為汽油。

1. 中國官方擁有緩沖國內市場價格上漲成本的機制。

中國汽油價格創紀錄上漲，本可能更加劇烈，但中國政府價格監管部門通過人為壓低國內價格，使漲幅受到一定控制；國有能源企業也提供了一定支持，吸收了部分成本。到4月下旬，盡管全球原油期貨價格繼續上漲，中國監管部門實際上自戰爭爆發以來首次下調了汽油和柴油價格。

中國能夠為價格上漲設置上限，關鍵在于其戰略石油儲備。截至2025年12月，中國戰略石油儲備規模約為14億桶，為全球最大，足以覆蓋中國約四個月的原油凈進口需求。盡管規模龐大，但這一水平仍低于美國儲備量；美國儲備相當于約5.6個月的凈進口量，并且僅略高于日本約3.4個月的儲備水平。值得注意的是，中國還擁有可觀的天然氣戰略儲備能力，多年來中國官方一直著力提升天然氣儲備能力。

該圖比較了截至2025年12月部分國家的戰略原油儲備情況。左圖顯示中國、美國、日本和韓國的原油儲備總量；右圖則將這些儲備折算為可覆蓋原油凈進口需求的月數。柱狀圖中，深紅色表示政府儲備，淺紅色表示商業儲備。

2. 從占總供應量的比例看，與許多其他經濟體相比，中國對經由霍爾木茲海峽進口油氣的依賴程度較低。

中國有意識地推進石油供應來源多元化戰略。根據估算，2025年，中國海外原油進口中約50%經由霍爾木茲海峽運輸。若結合最新可得數據，將中國國內生產的原油也納入計算，則2024年中國原油總供應量中約36%經由該海峽運輸。

該圖展示中國原油供應來源及其中經由霍爾木茲海峽運輸的比例。2024年，中國原油總供應量約為56億桶，其中進口原油約40.6億桶；在進口部分中，約20.3億桶經由霍爾木茲海峽運輸。

相比之下，2025年，日本約93%的原油進口依賴霍爾木茲海峽，周邊的韓國和臺灣地區也高度依賴該地區，比例分別為70%和58%。與中國不同，這些東亞大型經濟體的國內供應幾乎完全依賴進口。

值得注意的是，在原油進口中，印度對霍爾木茲海峽的依賴程度低于中國；但從其國內原油總供應來看，印度對進口的依賴程度更高。過去幾年，印度一直在推進供應來源多元化，減少對海灣地區的依賴。由于增加進口折價俄羅斯原油，印度經由霍爾木茲海峽進口的原油占其原油供應總量的比例，已從2022年的50%降至2024年的40%。

美國和歐洲對中東石油的依賴則要低得多。很大程度上得益于“水力壓裂革命”，美國于2018年超過沙特阿拉伯，成為世界最大原油生產國。美國主要依靠加拿大來滿足本國國內產業無法覆蓋的需求。歐盟同樣已在很大程度上實現了對中東石油的供應多元化，2025年其原油進口中僅有13%經由霍爾木茲海峽。相反，歐盟主要依賴來自美國、挪威和其他少數供應方的原油。

2016年至2025年主要經濟體原油進口對霍爾木茲海峽的依賴程度。橫軸為年份，縱軸為經由霍爾木茲海峽運輸的原油占原油總進口比例。

重要的是，這場戰爭帶來的最大威脅，并不是直接失去石油獲取渠道，而是如何應對價格沖擊。原油生產在全球范圍內分布較廣，石油市場也具有相對較強的可替代性，這意味著世界各地的煉油商可以更換原油供應方。不過，那些更嚴重依賴海灣國家原油的經濟體，在迅速尋找替代供應方時會面臨更大障礙，因為它們需要替換其整體供應中更大的一部分。

天然氣市場則更為復雜，因為天然氣生產更加集中，市場也更具區域性，可替代性較低。由于液化天然氣（LNG）的儲存和運輸成本較高，采購通常基于長期合同安排，因此更難在短時間內從主要供應方轉向其他來源。這意味著，即便對受戰爭影響的LNG供應方的依賴比例較低，也可能帶來嚴重問題。

就天然氣而言，2025年，中國約30%的天然氣進口依賴霍爾木茲海峽。中國2025年天然氣消費總量數據尚未公布，但2024年，中國天然氣總供應量中約7%經由該海峽。2024年，中國約60%的天然氣供應來自國內生產，同時還通過海運從澳大利亞、馬來西亞、俄羅斯、美國等其他供應方獲得大量LNG。

中國還通過陸上管道，而非海上液化運輸，接收大量天然氣。其中相當一部分管道天然氣（PNG）經由中亞—中國天然氣管道進入中國。該管道途經土庫曼斯坦、烏茲別克斯坦和哈薩克斯坦。此外，中國也通過“西伯利亞力量”管道從俄羅斯進口天然氣。

2016年至2025年主要經濟體天然氣進口對霍爾木茲海峽的依賴程度。橫軸為年份，縱軸為經由霍爾木茲海峽運輸的天然氣占各經濟體天然氣進口的比例。

其他亞洲經濟體則更加脆弱。2025年，印度59%的天然氣進口依賴霍爾木茲海峽，而且印度無法接入陸上天然氣管道。盡管印度國內也有相當規模的天然氣產量，但經由該海峽運輸的天然氣仍占印度天然氣總供應量的四分之一以上。韓國也有約五分之一的天然氣供應依賴霍爾木茲海峽，不過，韓國至少擁有52天的天然氣儲備能力，因此在一定程度上能夠緩沖沖擊。

臺灣地區面臨的風險敞口更大。2025年，其天然氣進口總量中約35%依賴霍爾木茲海峽，而其天然氣儲備僅約12天。不過，臺灣地區的企業正在努力擴大儲備能力。公營石油巨頭臺灣中油公司和電力公司臺電正在推動液化天然氣接收站和儲備能力擴大至三倍，以便到2027年達到法定14天儲備要求。

就天然氣而言，日本處境相對更好。與中國一樣，2025年日本經由霍爾木茲海峽進口的天然氣占其天然氣進口總量的6%。相反，日本大部分天然氣來自澳大利亞、馬來西亞和俄羅斯。據報道，日本還維持約三周的天然氣庫存，約為臺灣的兩倍。

歐洲對經由霍爾木茲海峽運輸的天然氣依賴程度要低得多，2025年其天然氣進口中僅有8%來自該通道。2022年以前，歐盟近一半天然氣進口來自俄羅斯。但此后，歐盟已用美國天然氣替代俄羅斯天然氣，美國在歐盟天然氣進口中的占比從2021年的6%升至2025年的26%。

3. 中國擁有其他國內能源來源，可用于抵消油氣成本上升的影響。

正如北京有意推動海外供應方多元化一樣，中國也實現了支撐本國經濟運行的能源品類多元化。其中，煤炭尤為重要，因為中國自身擁有豐富的煤炭儲備。2024年，中國一次能源供應總量中約56%來自煤炭燃燒，而石油和天然氣分別僅占18%和9%。在發電領域，這種差異更加明顯：2024年，中國58%的電力來自煤炭，來自天然氣和石油的電力僅占3%。

中國近年來在擴大可再生能源和核能方面取得的進展，對于替代石油和天然氣尤其重要。2024年，中國新增太陽能和風能裝機容量接近全球總新增量的一半。中國也在快速擴大核電能力，到2035年核電發電量占比有望從2024年的4.5%升至10%。總體而言，2024年，風能、太陽能和核能合計貢獻了中國發電量的22%以上。

該圖比較各經濟體發電結構中石油和天然氣的合計占比。橫軸為油氣發電占總發電量的比例，藍色部分代表天然氣發電，橙色部分代表石油發電。

相比之下，臺灣地區由石油和天然氣發電的比例為44%，日本為34%，韓國為29%。印度與中國類似，其發電結構更依賴煤炭，約四分之三的電力來自煤炭。然而，由于印度油氣供應高度依賴海灣地區，同時石油和天然氣在印度交通運輸和工業部門中又占據較大比重，這使得印度市場對油氣供應沖擊更加敏感。

4. 中國電動汽車（EV）普及程度相對較高，降低了油價飆升對許多中國消費者的直接影響。

消費者對油價上漲最直接的感受，通常來自給汽車加汽油或柴油。中國官方對此十分清楚，并一直試圖限制汽油價格上漲。盡管如此，自戰爭爆發以來，中國國家發展和改革委員會已多次上調全國汽油價格，其中包括自2013年該委員會開始每10天調整一次價格以來，零售汽油價格的最大單次漲幅。

中國并不是唯一面臨汽油價格上漲的國家，但與許多其他國家不同的是，中國電動汽車普及速度較快，這有助于部分消費者免受汽油價格上漲的沖擊。截至2024年，中國約11%的乘用車為電動汽車。盡管中國仍落后于挪威、冰島、丹麥和瑞典等電動汽車普及率領先國家，這些國家的比例分別為32%、18%、17%和13%，但中國已經明顯領先于其他許多經濟體。韓國和美國的電動汽車普及率僅為3%，日本僅為1%。

據估算，2024年，中國電動汽車普及已使該國石油需求減少約每日100萬桶，遠高于其他經濟體。隨著電動汽車繼續普及，預計到2030年，這一趨勢將使中國石油消費量減少約每日200萬桶。

2020年至2030年，電動汽車普及對各經濟體石油消費的替代效果，單位為每日百萬桶。橫軸為年份，縱軸為因電動汽車使用而減少的石油消費量；曲線位置越向下，表示石油消費減少規模越大。

供應鏈挑戰

伊朗戰爭沖擊的并不只是加油站前的消費者。這場沖突正在外溢至更廣泛的中國供應鏈。能源和大宗商品價格急劇上漲，正在推高制造成本，侵蝕生產者利潤，并抬高消費者價格。

中國無疑是全球最主要的制造業大國，生產了全球約28%的增加值產品。生產這些商品需要消耗大量能源。2023年，僅中國制造業部門就消耗了超過95艾焦耳的能源，這一規模已接近整個美國經濟的能源消費總量。

能源價格上漲對能源密集型行業產生直接影響。2026年1月至3月，中國燃料煉制行業生產者價格上漲了8.5%；同期，化工生產者價格上漲約3%。自3月以來，中國已削減精煉能源產品出口，試圖保護國內供應，并抑制生產者價格上漲。

2000年至2023年中國能源消費按部門劃分的結構變化，單位按煤炭當量折算，并以各部門占能源消費總量的比例呈現。紅色為制造業，淺粉色為其他工業，藍色為居民生活部門，綠色為交通運輸。制造業長期是中國能源消費的最大部門。

若不只看能源價格影響，戰爭造成的大宗商品供應鏈擾動，也使中國若干關鍵產業面臨短期和長期阻力。

以下將分析三個具體案例。

（一）半導體制造

芯片制造是北京推動中國在先進技術領域占據領先地位不可或缺的產業。芯片生產過程十分復雜，需要大量不同種類的材料；一旦其中某些材料供應中斷，就可能導致生產線停擺。

氦氣就是其中一種材料。氦氣是天然氣加工過程中的副產品。在芯片制造流程的多個環節中都需要使用氦氣，全球半導體行業約占全球氦氣使用量的四分之一。除此之外，氦氣還用于醫學成像設備、科學研究等領域。

中國高度依賴進口來滿足約85%的氦氣需求。其中約一半來自俄羅斯，另一半主要來自卡塔爾。伊朗戰爭尚未立即切斷下游產業供應，因為運輸氦氣的專用貨船通常需要數周時間才能抵達目的地；但受戰爭影響，氦氣現貨價格已經飆升。如果戰爭持續，卡塔爾方面的消息人士警告稱，隨著天然氣加工企業努力恢復生產，其影響可能會在未來很長時間內持續顯現。

全球氦氣生產來源構成，按全球產量占比計算。環形圖中不同顏色代表不同生產方：藍色為美國，紫色為卡塔爾，橙色為俄羅斯，紅色為中國。

另一種材料石腦油，也可能給中國芯片制造商帶來問題。石腦油是生產化學品和溶劑的重要原料，而這些化學品和溶劑對于加工半導體所需材料，以及制造芯片本身所需的零部件和絕緣化合物都至關重要。

中國是石腦油凈進口國，因此容易受到供應擾動影響。盡管中國國內也生產石腦油，但主要是通過煉制進口原油獲得。這意味著，原油價格上漲和供應擾動可能引發一系列連鎖問題，推高石腦油成本，進而抬升芯片制造成本。

作為全球先進半導體制造的領先地區，臺灣地區的芯片制造商同樣承受壓力。臺灣大部分氦氣供應依賴卡塔爾，而且沒有氦氣庫存。臺灣也依賴進口石腦油，但由于近年已將石腦油進口來源從海灣地區轉向俄羅斯，因此受戰爭的直接影響相對較小。

（二）農業部門

中國農業部門也受到戰爭影響，因為中東在農藥和化肥供應鏈中扮演著重要角色。

幾乎所有合成農藥生產都涉及石化企業利用化石燃料生產的化學品。戰爭對中東石化企業造成的影響，導致中國國內農藥價格從2月初到4月中旬迅速上漲46%。

化肥價格也出現波動。化肥由硫、氮、磷酸鹽和鉀等礦物與化學品制成。海灣國家占全球硫產量的五分之一以上，并占全球海運硫貿易的一半。同時，海灣國家還出口全球海運尿素貿易的三分之一、全球海運氨貿易的五分之一，以及全球海運磷酸鹽貿易的五分之一。

霍爾木茲海峽擾動導致全球化肥價格飆升。在中國，硫酸是磷酸鹽和硫酸銨化肥的關鍵原料，國內價格從2月初到4月中旬上漲了72%。

2026年1月至4月中國國內部分農業相關大宗商品價格變化，并以2026年2月10日價格為基準值100。圖中不同顏色折線分別代表不同農業投入品價格：從上到下，深綠色為硫酸，淺藍色為農藥，淺綠色為尿素，深藍色為復合肥，紫色為磷肥，淺紫色為鉀肥。

作為全球最大的化肥生產國和消費國之一，中國通過限制氮鉀肥出口來應對供應緊張。這是在烏克蘭戰爭爆發以來，中國已對部分化肥采取出口管制措施的基礎上進一步加碼。這些措施旨在壓低國內價格，從而緩解中國市場內部的動蕩。

中國限制這些產品出口，可能推高其他國家的化肥成本，其中包括巴西、印度尼西亞、泰國和馬來西亞等中國重要伙伴。印度也面臨挑戰，因為其氮基化肥生產對卡塔爾液化天然氣的依賴程度過高，導致戰爭爆發以來印度國內尿素現貨價格翻了一番。

（三）塑料

中國另一項重要產業——塑料制造業——也正在受到影響。近99%的塑料由石化產品和石化原料制成，例如石腦油和苯，而這些原料都來自原油和天然氣。

這給作為全球最大塑料生產國、出口國和消費國的中國帶來了令人擔憂的局面。隨著中國石化企業面臨能源擾動帶來的價格沖擊，塑料生產商也承受著減少產量或提高價格的壓力。從2月初到4月中旬，中國聚丙烯價格飆升40%。聚丙烯是一種用途廣泛的塑料，被用于管道、食品容器、醫療器械、汽車零部件以及其他基本商品。

2026年1月至4月中國國內主要塑料產品價格變化，并以2026年2月10日價格為基準值100。圖中紫色折線代表聚丙烯（PP），淺藍色折線代表聚乙烯（LLDPE），深藍色折線代表滌綸長絲。

塑料生產者價格上漲，已導致中國及其周邊經濟體出現供應短缺。在中國工業地區，倉庫和工廠正在派出卡車排隊，以確保獲得包裝和組裝所需的塑料供應。中國并非唯一面臨這一問題的國家。以日本為例，隨著全國范圍內醫用手套短缺蔓延，日本政府正計劃釋放其5億只塑料醫用手套儲備中的約十分之一。

（四）對中國的總體影響

對于消費者和生產者而言，這些不同類型的擾動都可能給中國經濟帶來一些結構性問題。3月，價格上漲導致中國生產者價格指數（PPI）出現自2022年9月以來的首次同比上升。經歷多年通縮壓力后，中國政策制定者一直希望看到通脹有所回升，但他們希望這種回升來自國內消費增長，即需求拉動型通脹，而不是來自生產者價格上升，即成本推動型通脹。

商品生產者價格上升，可能進一步抑制國內消費，從而拖累中國整體增長和經濟健康狀況。目前已經有證據表明這一情況正在發生。2026年4月前19天，中國汽車零售銷量同比下跌26%，而汽車銷量是衡量消費者信心的重要指標。這可能部分是由于政府稅收優惠在2025年12月結束后，電動汽車銷量下降所致；但汽油車購買量下降更為明顯，降幅接近40%。

如果制造業問題持續存在，可能產生連鎖影響。2026年2月，中國規模以上制造業企業中約34%已經處于虧損狀態。根據中國最新人口普查數據，制造業吸納了約五分之一人口就業。如果利潤收縮導致大規模裁員，這可能給中國領導層帶來重大的政治和社會問題。

值得注意的是，中國也可能從當前持續的經濟動蕩中獲得某些相對的長期收益。中國在能源安全方面的優勢，可能使其制造業相較于日本、韓國和臺灣等競爭對手擁有成本優勢。正如一些中國專家所指出的，盡管中國面臨絕對成本上升，但其相對成本效益可能會增強其競爭力。盡管如此，目前戰爭帶來的短期沖擊仍超過了中國可能獲得的任何潛在利好。

投資風險

為回應美國和以色列的打擊，伊朗不僅對美國和以色列軍隊實施報復，還襲擊了巴林、伊拉克、約旦、科威特、阿曼、卡塔爾、沙特阿拉伯和阿聯酋境內的能源基礎設施、平民地區以及美國軍事設施。伊朗的升級行動使該地區數十億美元投資面臨風險，其中包括中國投資。

美國可能因伊朗襲擊遭受重大損失。沖突初期，伊朗襲擊了位于阿聯酋的兩個AWS數據中心和位于巴林的另一個AWS數據中心，造成嚴重中斷。伊朗還威脅采取更多行動，公布了一份包含29個“技術目標”的清單，稱其可能打擊該地區相關目標，其中包括屬于或關聯于美國科技巨頭AWS、谷歌、IBM、微軟、英偉達、甲骨文和Palantir的站點。

與中國有關的基礎設施也受到影響。2025年，國有企業中國交通建設公司與科威特簽署了一份價值40億美元的合同，負責穆巴拉克大港一期工程的設計、采購和施工。數月后，2026年3月，伊朗使用無人機和巡航導彈襲擊了該港口，造成當地設施受損。

除最初的動蕩之外，這場戰爭還可能對中國在中東地區的一系列投資產生長期影響。這種影響不僅來自基礎設施遭到直接襲擊，也來自該地區信心和穩定性的下降。

2013年至2025年中國在受伊朗戰爭影響國家的累計投資和建設合同金額，單位為十億美元。地圖顏色越深，表示中國在該國累計投資和承包工程規模越大。可以看到，沙特阿拉伯是受影響地區中吸引中國投資和建設項目最多的國家；阿聯酋、伊拉克、伊朗、土耳其等也承接了較大規模中國項目。

中國是該地區最大的外國投資者之一。2024年，在流入海灣合作委員會（GCC）經濟體的外國直接投資（FDI）總額中，中國約占17%。該地區對中國也十分重要：2025年，中東成為中國對外投資的全球首要區域目的地；當年，中國在該地區簽署的外國直接投資和建設項目金額至少達到260億美元。

這延續了中國多年來在該地區持續投資的趨勢。2013年至2025年期間，中國與卷入此次沖突的國家簽署了總額達2210億美元的投資和建設合同。在受影響經濟體中，沙特阿拉伯、阿聯酋和伊拉克吸引的中國項目總額最大。

中國與這些國家簽署的合同中，最大部分集中在能源領域，占比達54%；但近年來，技術投資成為新的重點。2025年1月，中國聯想在沙特阿拉伯投資近20億美元，用于建設一座大型計算機和服務器組裝廠。數月后，騰訊承諾在沙特投資1.5億美元，建立其在中東的首個數據中心和云區域。

2005年至2025年中國在受伊朗戰爭影響地區的年度投資和建設合同規模，單位為十億美元。柱狀條總高度表示當年中國在相關地區投資和承包工程的總額；不同顏色代表不同領域：綠色為能源，淺藍色為房地產，粉色為交通運輸，黃色為技術，灰色為其他領域。

在富裕的海灣合作委員會國家之外，就伊朗本身而言，中國也可能面臨損失。2021年，北京和德黑蘭簽署了一項協議，其中包括中方承諾在未來25年內向伊朗投資最高4000億美元。然而，該協議的落實一直不足。即便在2026年戰爭爆發之前，出于對美國制裁的擔憂，中國企業也一直不愿公開投資伊朗。

不過，中國投資仍在逐步流入。據報道，2024年，中國秘密將最高84億美元的石油付款轉用于資助在伊朗的中國基礎設施項目。同年，中國和伊朗企業還達成了一項價值12億美元的伊朗太陽能電站投資協議。中國也擴大了對連接伊朗和中國的鐵路項目的投資。就在伊朗戰爭爆發前幾周，中國仍在發布與伊朗項目有關的采購公告。

展望未來，中國在伊朗的投資可能面臨重大阻力。值得注意的是，伊朗戰爭爆發一個月后，中國宣布設立一個新機構，負責監督、優化并更好地保障國有企業對外直接投資。該機構的籌劃很可能早在戰爭爆發前就已啟動，但其設立或許表明，中國正轉向對國有主導的海外投資審批和監測進行更嚴格審查；未來，伊朗戰爭的影響也可能為這種審查提供重要參照。

結論

總體來看，伊朗戰爭給中國經濟帶來了一系列挑戰。戰爭正在拖累全球需求，可能抑制中國由出口驅動的增長；前所未有的能源和供應鏈沖擊，也已經給中國生產者和消費者造成重大壓力。這場戰爭還可能削弱中國在中東的長期投資。

盡管如此，與許多鄰近經濟體相比，中國在短期內更有能力承受其中一些挑戰。對中國而言，甚至還存在某些潛在利好。中國相對較強的能源安全，可能有助于其中期內在制造業領域相較其他國家競爭對手取得優勢；全球對可再生能源需求上升，也可能進一步有利于中國。

*本文編譯自CSIS（美國戰略與國際研究中心）旗下 ChinaPower 項目網站2026年4月30日發布的報告，原標題為“How Is the Iran War Impacting China’s Economy?”作者Bonny Lin、Brian Hart、Leon Li、Truly Tinsley、Linda Yang。

中文標題為編者所加，內容有所刪減。報告觀點僅代表原作者，不代表本機構立場。

IPP公共關系與傳播中心

排版 | 周浩鍇

校對 | 劉 深

終審 | 劉金程

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